Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) робить рішучу спробу переломити хід багаторічного відтоку криптовалютних компаній з країни. Голова відомства Пол Аткінс представив амбітний проєкт Regulation Crypto Assets, який, за його задумом, має повернути США втрачені позиції на глобальному ринку цифрових активів.
В основі ініціативи лежать дві ключові пільги, що стосуються залучення капіталу. Однак, як підкреслює Аткінс, це лише частина його ширшої стратегії, яку він відстоює вже кілька місяців. На його переконання, криптопроєкти покинули юрисдикцію США не через розмиті формулювання в законодавстві, а внаслідок надмірно агресивного та жорсткого правозастосування з боку регулятора.
Відмова від «силового» регулювання
Аткінс прямо покладає відповідальність за поточний стан справ на роки репресивних заходів. За його словами, саме рішення минулих років «задушили чесний збір коштів» для блокчейн-стартапів. Замість чітких інструкцій підприємці отримували лише погрози судових позовів. Попередній підхід, наголошує він, намагався втиснути токени в рамки законів про цінні папери, написаних ще в 1930-х роках, зовсім не враховуючи специфіку сучасних цифрових активів.
«Насправді такий підхід лише шкодив притоку капіталу в цей клас активів — через силове регулювання та нещирі заклики "приходьте і реєструйтесь"», — заявив голова SEC в офіційній заяві.
Інвестори голосують ногами
У своїх коментарях Аткінс підкреслює прагматизм, а не ідеологію. Капітал сьогодні переміщується між юрисдикціями буквально за кілька кліків. Якщо інвесторам забороняють діяти легально всередині країни, вони просто перенаправлять потоки за кордон. За останні чотири роки, зазначає він, попередня адміністрація фактично змусила розробників запускати продукти та залучати фінансування виключно на закордонних майданчиках.
«Не можна обманювати себе: американські інвестори в епоху інтернету можуть відправити гроші куди завгодно. Наше завдання — створити умови, щоб вони робили це в США і за американськими законами», — наголосив Пол Аткінс.
Шлях до стійкої правової бази
Аткінс вважає, що одних лише регуляторних змін недостатньо. Він активно лобіює ухвалення закону CLARITY Act, який би законодавчо закріпив розподіл повноважень між SEC та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). На його думку, лише федеральний закон зможе створити стабільні норми, захищені від політичних гойдалок і скасування при зміні керівництва відомства. Він розглядає паралельну роботу над правилами всередині SEC та в Конгресі як єдиний процес, спрямований на репатріацію капіталу в американську економіку.
Мій погляд: ініціатива Аткінса — це довгоочікуваний, але вкрай запізнілий розворот. Чотири роки репресій завдали серйозної шкоди репутації США як юрисдикції для інновацій. Однак навіть найпрогресивніший регуляторний акт не скасує головного питання — чи зможе SEC кардинально змінити свою внутрішню культуру правозастосування. Без цього будь-який новий проєкт ризикує залишитися лише благим побажанням.