Федеральна суддя Леоні Брінкема відхилила вимогу Міністерства юстиції США про примусовий продаж рекламної біржі AdX, що належить Google. Це рішення фактично ставить хрест на планах регуляторів щодо поділу бізнесу технологічного гіганта. Ринок відреагував негайно — акції Alphabet пішли вгору.
Перемога без поділу
Антимонопольна справа проти Google триває з 2023 року, коли Мін'юст і кілька штатів звинуватили компанію в незаконній монополізації ринку онлайн-реклами. У квітні 2025 року суддя Брінкема стала на бік обвинувачення, зазначивши, що Google примусово прив'язувала видавців до своєї біржі AdX і стягувала комісію у 20% з кожної угоди. Однак тепер, на етапі розробки заходів, суд не підтримав радикальний сценарій.
«Істотно постраждали клієнти Google, конкуренція і, зрештою, користувачі відкритого інтернету», — заявила суддя, але при цьому відмовилася від ідеї структурного поділу компанії.
Замість цього Брінкема приписала Google перебудувати роботу своїх рекламних сервісів, зокрема, надати конкурентам більше доступу до даних про ставки на аукціонах. Сама компанія наполягала, що продаж AdX технічно складний і негативно позначиться на клієнтах, і суд зрештою погодився з цими доводами.
Тренд на захист гігантів
Це вже третя поспіль поразка американської влади у спробах розділити IT-монополії. Раніше суд дозволив Google зберегти браузер Chrome, а регуляторам не вдалося відібрати у Meta (визнана екстремістською організацією в РФ) Instagram і WhatsApp. Схоже, судова система США дедалі менш схильна підтримувати жорсткі структурні заходи проти технологічних корпорацій.
Показово, що Ad Manager приносить Alphabet відносно небагато: при оцінці компанії у $4,08 трлн сервіс у 2020 році дав лише 4,1% виручки та 1,5% операційного прибутку. Тим не менш, саме навколо цієї «маленької» частини бізнесу розгорнулася головна юридична битва.
У Google залишаються невирішені проблеми з європейськими регуляторами, позиції у сфері штучного інтелекту поки що хиткі, а зростаючі витрати Alphabet на ШІ дедалі більше непокоять інвесторів. Однак сьогоднішнє рішення знімає з компанії головний екзистенційний ризик — примусове розчленування бізнесу.
Мій погляд: Це рішення — знаковий сигнал для всього ринку. Суди США демонструють, що навіть за доведеної монополізації примусовий поділ — крайній захід, який шкодить інноваціям і клієнтам. Для інвесторів це зниження регуляторного ризику в технологічному секторі, що може підтримати котирування не лише Alphabet, а й інших великих гравців, які перебувають під прицілом антимонопольних органів.