Федеральний суд США відхилив вимогу Міністерства юстиції про примусовий продаж рекламної біржі AdX, що належить Google. Це рішення фактично ставить хрест на сценарії примусового поділу бізнесу Alphabet, а акції компанії вже відреагували зростанням.
Розгляд, розпочатий ще у 2023 році, був ініційований Мін'юстом та низкою штатів, які звинуватили Google у незаконній монополізації ринку рекламних технологій. У квітні 2025 року суддя Леоні Брінкема стала на бік обвинувачення, зазначивши, що компанія штучно прив'язувала видавців до своєї платформи AdX і стягувала комісію у розмірі 20% з кожної угоди. Однак у фінальному рішенні маятник хитнувся у зворотний бік: суддя постановила, що структурний поділ — занадто радикальний захід.
Замість продажу AdX суд зобов'язав Google переглянути принципи роботи своїх рекламних сервісів. Ключова вимога — надати конкурентам ширший доступ до даних про ставки на аукціонах. Це точкове втручання, а не ампутація цілого бізнесу.
Варто зазначити, що Google послідовно відстоювала позицію про технічну складність та ризики для клієнтів при виділенні AdX в окрему структуру. І суд ці аргументи почув. Більше того, це вже третя поспіль поразка американської влади у спробах розчленувати IT-гігантів: раніше суди відмовилися забирати у Google браузер Chrome, а у Meta (визнана екстремістською організацією в РФ) — Instagram та WhatsApp.
Фінансовий аспект теж важливий. При загальній капіталізації Alphabet у $4,08 трлн, рекламний менеджер у 2020 році приносив лише 4,1% виручки та 1,5% операційного прибутку. Цифри красномовно свідчать: для Google це радше стратегічний актив, ніж основне джерело доходу.
Мій погляд: Це рішення — знаковий сигнал для всієї технологічної галузі. Регулятори США, схоже, відмовляються від найагресивнішого інструменту — демонополізації через поділ активів, віддаючи перевагу поведінковим заходам. Для інвесторів це означає зниження регуляторного ризику для великих платформ, але розслаблятися зарано: тиск на Google у Європі та питання навколо витрат на ШІ залишаються серйозними викликами, які визначатимуть динаміку акцій у середньостроковій перспективі.