Конфлікт інтересів екстра-класу: Дональд Трамп-молодший одночасно вкорінився в структурах двох головних конкурентів на ринку ставок на події — Polymarket і Kalshi. Його венчурний фонд 1789 Capital вклав $300 млн у Polymarket, а сам він обіймає оплачувану посаду радника та володіє часткою в Kalshi. Такий розклад гарантує йому фінансову вигоду незалежно від того, хто вийде переможцем із цієї сутички.
Мій аналіз показує, що це не просто вдалий збіг обставин, а продумана стратегія. 1789 Capital увійшла в раунд Polymarket на $1 млрд, після чого платформу оцінили в $21 млрд. Частку в Kalshi Трамп-молодший отримав ще у 2025 році, коли компанія оцінювалася в скромні $300 000. Відтоді капіталізація Kalshi злетіла до $22 млрд — зростання, яке складно назвати випадковим на тлі активного лобіювання з боку родини.
Радник із подвійним мандатом
У січні 2025 року Трамп-молодший обійняв посаду платного стратегічного радника в Kalshi. Уже через сім місяців він увійшов до складу радників Polymarket — саме тоді 1789 Capital уперше вклалася в проєкт. Тепер син президента пов'язаний із двома найбільшими в США платформами для ставок і грошима, і посадовими зобов'язаннями. Обидві компанії ведуть запеклу боротьбу за одних і тих самих користувачів і за єдині правила гри.
Питання етики тут стоїть гостріше, ніж може здатися на перший погляд. У Kalshi на запити про подвійну роль відповідають, що Трамп-молодший займається виключно маркетинговою стратегією і не консультує з питань регулювання. Однак сама постановка питання — коли радник працює на двох прямих конкурентів — створює підґрунтя для серйозних репутаційних ризиків.
Регуляторне лобі та прямі контакти
Особливої уваги заслуговує активність Трампа-молодшого на політичному фронті. Він особисто переконував республіканських генпрокурорів припинити тиск на платформи для ставок, виступаючи на закритій зустрічі в Новому Орлеані в березні. За його словами, кампанію проти таких майданчиків затіяли традиційні ігорні компанії, які прагнуть захистити свій бізнес.
Контекст гранично напружений: CFTC цього року подала позови проти дев'яти штатів, намагаючись заблокувати їхні спроби регулювати ринки ставок на рівні місцевої влади. Вісім із цих штатів очолюють генпрокурори-демократи. Найгостріша ситуація склалася в Аризоні, де в березні проти Kalshi порушили кримінальну справу за незаконні азартні послуги.
Сам президент Трамп також підтримав індустрію: у травні він назвав ринки ставок новим фінансовим продуктом і висловився за збереження контролю CFTC над ними. Таким чином, інтереси його сина в провідних платформах стали невід'ємною частиною спору про регулювання всього ринку.
Мій вердикт: Трамп-молодший створив безпрограшну інвестиційну конструкцію, але ціна такого хеджування — репутаційні витрати та неминучі питання про прозорість. Поки ринки ставок на події перебувають у сірій зоні регулювання, подібні переплетення інтересів лише посилюватимуть турбулентність у цьому секторі.