Американська Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) подала офіційне клопотання про припинення судового розгляду, ініційованого CME Group. Спір стосується схвалення безстрокових ф'ючерсів на біткоїн, запущених платформою Kalshi. У своєму зверненні регулятор прямо зазначив, що аргументи позивача про нібито завдану шкоду від конкуренції не підкріплені переконливими доказами.
Ключовий тезис CFTC ґрунтується на тому, що CME Group сама володіє всіма необхідними ресурсами та ліцензіями для виведення на ринок аналогічного продукту. Таким чином, претензії про монопольний тиск або дискримінацію виглядають непереконливо, особливо в умовах, коли біржа активно розвиває власні криптодеривативи.
Однак позиція CME має свою специфіку. Чиказька біржа класифікує безстрокові контракти Kalshi не як ф'ючерси, а як свопи. Це принциповий момент: якщо суд погодиться з таким трактуванням, ці інструменти мають регулюватися за окремим, суворішим режимом, що може суттєво сповільнити їх поширення та створити прецедент для всього ринку.
На мою думку, цей позов — не просто захист бізнесу, а спроба CME нав'язати регуляторний порядок денний. Якщо CFTC вдасться закрити справу, це зміцнить позиції Kalshi та інших інноваційних платформ, що пропонують гібридні інструменти. Але якщо CME досягне перегляду класифікації, ми можемо побачити хвилю перегляду подібних продуктів на інших біржах. Слідкуйте за розвитком подій — це кейс, який визначить межі між ф'ючерсами та свопами на роки вперед.