Постать Дональда Трампа-молодшого у світі децентралізованих прогнозних ринків стає дедалі вагомішою і, водночас, суперечливою. Його венчурний фонд 1789 Capital не просто інвестував у Polymarket, а й зайняв ключові позиції в структурі управління конкуруючої платформи Kalshi. Така стратегія дозволяє йому залишатися у виграші незалежно від того, хто вийде переможцем у боротьбі за частку ринку.
Фінансовий пасьянс: від $300 млн до $21 млрд
Ключовий факт, який я виділяю в цьому розкладі, — це масштаб вкладень. 1789 Capital вклав $300 млн у раунд фінансування Polymarket, у результаті чого платформа була оцінена в значні $21 млрд. При цьому частку в Kalshi Трамп-молодший отримав ще у 2025 році, коли вартість компанії становила скромні $300 000. Відтоді оцінка Kalshi злетіла до $22 млрд, що робить це вкладення, ймовірно, однією з найуспішніших ранніх ставок на ринку прогнозування.
Радник з обох боків барикад
Ситуація ускладнюється тим, що Трамп-молодший обіймає оплачувану посаду стратегічного радника в обох компаніях. Він увійшов до ради Kalshi у січні 2025 року, а через сім місяців приєднався до команди радників Polymarket. Таким чином, він пов'язує гроші та вплив із двома головними конкурентами, які ведуть боротьбу за одних і тих самих користувачів і за право встановлювати правила гри на ринку.
Така подвійна роль неминуче породжує питання про етику та конфлікт інтересів. У Kalshi, однак, поспішили заявити, що Трамп-молодший займається виключно маркетинговою стратегією і не консультує з питань регулювання. Але як незалежний аналітик, я бачу тут явну сіру зону, яка може стати серйозною репутаційною проблемою для обох платформ.
Лобізм на найвищому рівні
Вплив Трампа-молодшого не обмежується корпоративними залами. За моїми даними, він особисто переконував республіканських генеральних прокурорів припинити тиск на платформи для ставок. Це відбувалося в березні на закритій зустрічі в Новому Орлеані. Він стверджував, що кампанію проти таких майданчиків затіяли традиційні ігорні компанії, які прагнуть захистити свій бізнес.
Контекст тут надзвичайно важливий. CFTC цього року подала позови проти дев'яти штатів, щоб ті не могли регулювати ринки ставок на своєму рівні. Вісім із цих штатів очолюють генпрокурори-демократи. Найгостріша ситуація склалася в Аризоні, де проти Kalshi в березні порушили кримінальну справу за незаконні азартні послуги. Президент Дональд Трамп також підтримав індустрію, назвавши ринки ставок новим фінансовим продуктом і висловившись за збереження контролю CFTC над ними.
Таким чином, інтереси сина президента в провідних платформах стали частиною ширшого спору про регулювання. Поразка Kalshi або Polymarket у будь-якому штаті завдасть удару одразу по обох бізнесах, з якими він пов'язаний. Це робить його позицію унікальною: він зацікавлений у перемозі всієї індустрії, а не окремої компанії.
Мій висновок: ця ситуація — яскравий приклад того, як переплітаються політичний капітал і високоризиковані фінансові технології. Для ринку прогнозування такий вплив може бути палицею з двома кінцями: з одного боку, він відкриває двері в Білий дім, з іншого — створює прецедент, коли регуляторна політика може визначатися особистими фінансовими інтересами, що в довгостроковій перспективі підриває довіру до прозорості цих платформ.