Фінансова архітектура, вибудувана Дональдом Трампом-молодшим навколо ринків передбачень, вражає своєю симетричністю. Його венчурний фонд 1789 Capital не просто інвестував $300 млн у Polymarket у рамках раунду з оцінкою в $1 млрд (сама платформа тепер коштує $21 млрд), але й володіє часткою в прямому конкуренту — Kalshi.
Стратегія, яку я спостерігаю, виглядає бездоганно з точки зору хеджування ризиків. Ще у 2025 році, коли капіталізація Kalshi становила скромні $300 000, Трамп-молодший отримав у ній частку. Сьогодні цей актив зріс до $22 млрд. Таким чином, його особистий капітал прив'язаний до зростання обох платформ, незалежно від того, яка з них виграє гонку за лідерство.
Радник на два стільці
У січні 2025 року Трамп-молодший обійняв оплачувану посаду стратегічного радника в Kalshi. Через сім місяців він увійшов до складу радників Polymarket — саме тоді 1789 Capital уперше вклалася в проєкт. Формально він консультує обидві компанії з маркетингових стратегій, але фактично його вплив сягає набагато далі.
Питання етики тут неминуче. Консультувати двох прямих конкурентів, які борються за одних і тих самих користувачів і за однакові правила гри, — це класичний конфлікт інтересів. У Kalshi наполягають, що його роль обмежена виключно маркетингом і не стосується регуляторних питань. Однак, як показують події останніх місяців, межа між цими сферами стає дедалі більш розмитою.
Регуляторний фронт
Трамп-молодший особисто переконував республіканських генпрокурорів припинити тиск на платформи для ставок. На закритій зустрічі в Новому Орлеані в березні він заявляв, що кампанію проти таких майданчиків затіяли традиційні ігрові компанії для захисту власного бізнесу.
CFTC цього року подала позови проти дев'яти штатів, щоб ті не могли регулювати ринки ставок на своєму рівні. Вісім із цих штатів очолюють генпрокурори-демократи. Найгостріша ситуація склалася в Аризоні, де проти Kalshi порушили кримінальну справу за незаконні азартні послуги.
Показово, що сам президент Трамп у травні назвав ринки передбачень новим фінансовим продуктом і закликав зберегти контроль CFTC над ними. Таким чином, інтереси його сина в провідних платформах стали невід'ємною частиною ширшої суперечки про регулювання цього сектора.
Мій аналіз: Подібна структура володіння створює унікальний прецедент, коли регуляторний тиск на одну платформу автоматично б'є по інтересах інвестора в іншій. Це не просто питання етики — це системний ризик для всієї індустрії прогнозних ринків, який варто відстежувати кожному учаснику.