Питання про те, чому регулятори по всьому світу з такою наполегливістю опираються впровадженню приватних криптовалют, знову опинилося в центрі дискусії. Цього разу свою позицію чітко окреслив голова великого російського банку, заявивши, що, попри позитивне ставлення до цифрових активів загалом, децентралізовані монети становлять пряму загрозу усталеній фінансовій системі.
Виступаючи на одній із сесій Східного економічного форуму, банкір пояснив, що корінь конфлікту лежить у площині контролю. Центральні банки та фінансові влади вибудовують свою політику на управлінні грошовими агрегатами та ключовими ставками. Існування паралельного, нерегульованого ринку, який не підпорядковується цим важелям, автоматично сприймається як виклик їхній монополії. Це абсолютно логічна реакція — ніхто добровільно не відмовиться від інструментів управління економікою.
Банки не помруть, але адаптуються
Цікаво, що той самий спікер розвіяв популярні міфи про швидку загибель традиційного банкінгу. Ще два десятиліття тому, за часів Кремнієвої долини, експерти пророкували блокчейну повне витіснення банків. Однак, як показала практика, ці прогнози не справдилися. Розрахунки, як і раніше, йдуть через банківську систему, і останнім часом навіть спостерігається зростання частки готівки. Це свідчить про те, що технологія сама по собі не здатна зруйнувати інститути, якщо вони готові до еволюції.
Стратегія: не боротьба, а поглинання
Замість прямої заборони найбільші гравці обирають мудрішу стратегію — інтеграцію. Великі банки вже готують технічну базу для транскордонних розрахунків у криптовалюті, розраховуючи на жорстку конкуренцію за цей ринок. Першими клієнтами стануть майнери та імпортери. Та сама логіка простежується і щодо великих рублевих стейблкоїнів, які регулятори воліють обходити мовчанням, захищаючи тим самим власну цифрову валюту від конкуренції.
Ця тенденція має глобальний характер. За кордоном фінансові інститути також об'єднуються в альянси для створення власних блокчейн-мереж для стейблкоїнів і токенізованих депозитів. При цьому перші тести показують, що стабільні монети поки що не дають переконливої переваги за витратами перед традиційними каналами.
Мій погляд: Ми спостерігаємо класичний процес кооптації революційної технології. Банки не можуть перемогти крипту у відкритому полі, тому вони прагнуть її приручити та вбудувати у свою інфраструктуру. Для ринку це означає, що епоха повної анархії закінчується, і на зміну їй приходить регульований та інституціоналізований цифровий фінансовий світ, де біткоїн та його аналоги відіграватимуть роль, відведену їм централізованими гравцями.