Серпень виявився для біткоїна несподівано сильним місяцем, що дозволило активу відіграти три місяці втрат лише за два тижні. Однак вересень традиційно вважається одним із найпідступніших періодів для крипторинку, і цього року він несе в собі унікальний набір ризиків і можливостей. Ключовим тригером для руху стане не стільки сама дата засідання Федеральної резервної системи, скільки потік макроекономічних даних, який обрушиться на ринок у першій половині місяця.

Чому вересень лякає ринок

Уперше за 11 років біткоїн порушив «правило серпня», закривши його в плюсі після проміжних виборів у США. За два тижні актив зріс приблизно на 28%, подолавши позначку у $80 000. Тим не менш, історична статистика свідчить про те, що вересень — другий найгірший місяць для BTC із середньою дохідністю близько −3%. Це пов'язано із закриттям третього кварталу, податковими платежами та ребалансуванням портфелів інституційних інвесторів.

Ситуацію погіршує риторика голови ФРС. Після виступу на симпозіумі в Джексон-Хоул імовірність підвищення ставки на вересневому засіданні підскочила з 45% до 60% лише за годину. Ринок праці залишається стійким, безробіття тримається на рівні 4,1%, а споживчі витрати зростають. При цьому капітальні витрати компаній збільшуються приблизно на 9% на рік, значною мірою завдяки ІІ-буму. Інфляція, що вимірюється бажаним індексом PCE, становить близько 3,7% при цільових 2%, і регулятор не впевнений у сталому русі цін униз.

Висока ставка робить державні облігації США привабливішими, зміцнює долар і змушує інвесторів вимагати більшу премію за ризик по акціях і криптовалютах. Біткоїн, як один із найчутливіших до глобальної ліквідності активів, реагує на це миттєво.

Ключові дати вересня

Мій аналіз показує, що рух ринку визначатимуть такі події:

  • 1 і 4 вересня — звіти по ринку праці США;
  • 10 вересня — індекс цін виробників (PPI);
  • 11 вересня — індекс споживчих цін (CPI) за серпень, головний звіт першої половини місяця;
  • 16 вересня — засідання ФРС з оновленими економічними прогнозами;
  • 18 вересня — засідання Банку Японії, здатне вплинути на carry-угоди;
  • 25 вересня — експірація квартального блоку опціонів на біткоїн із відкритим інтересом близько $12 млрд;
  • 30 вересня — публікація індексу PCE, що формує очікування перед жовтневим засіданням.

Рівні, за якими варто стежити

Базовий сценарій — консолідація BTC у діапазоні $74 000–75 000 (нижня межа) та $80 000–84 000 (верхня). Зростання до $100 000 у вересні малоймовірне, але й різкого обвалу я не очікую. Притоки в спотові ETF залишаються ключовим драйвером: $400–800 млн за кілька сесій достатньо для відправлення BTC у зону $74 000–75 000, $800 млн–$1,2 млрд — для відновлення з $75 000 до $80 000, а для руху до $84 000–85 000 знадобиться $1,5–2,5 млрд.

Перед публікацією CPI 11 вересня частина інвесторів скорочуватиме ризик і фіксуватиме прибуток після сильного серпня, що може призвести до відкату до $75 000, $74 000 і навіть $72 000. Якщо інфляція виявиться слабшою за очікування та ETF не покажуть великих відтоків, імовірність підвищення ставки знизиться, і біткоїн швидко повернеться в діапазон $80 000–84 000. В іншому випадку ймовірність підвищення може підскочити до 70–80%, рівень $74 000–75 000 стане ключовою підтримкою, а її втрата посилить корекцію до $70 000–72 000.

Особливу увагу варто приділити експірації опціонів 25 вересня. Структура відкритого інтересу вказує на те, що багато трейдерів закладають падіння до $70 000, що створює умови для підвищеної волатильності та хибних пробоїв у другій половині місяця. Саме цю дату я вважаю ключовою для визначення середньострокового тренду BTC.

Мій вердикт: вересень буде місяцем високої волатильності з ухилом униз у першій половині та спробою повернення до $80 000–84 000 у другій, якщо дані по інфляції не погіршать картину. Інвесторам варто бути готовими до різких рухів і не піддаватися емоціям на хибних пробоях.