Серпень виявився для біткоїна найкращим місяцем за останні роки, дозволивши йому відіграти тримісячні втрати лише за два тижні. Однак попереду — вересень, який історично є одним із найпідступніших періодів для ринку. У центрі уваги — засідання Федеральної резервної системи та публікація ключових макроекономічних даних, які можуть кардинально змінити розклад сил.
Після виступу голови ФРС Джерома Пауелла на симпозіумі в Джексон-Хоул імовірність підвищення ставки на вересневому засіданні різко зросла — з 45% до 60%. Це сигнал, який ринок не міг проігнорувати. Риторика регулятора виявилася набагато «яструбинішою», ніж очікувалося, і тепер інвестори змушені переглядати свої позиції.
Чому вересень лякає ринок
Уперше за 11 років біткоїн порушив традицію закривати серпень у мінусі після проміжних виборів у США. Актив зріс приблизно на 28% і подолав позначку $80 000. Але вересень — це «ефект вересня»: закриття третього кварталу, підготовка фондів до податкових платежів і ребалансування портфелів створюють потужний фон для корекції.
Пауелл дав зрозуміти, що зниження ставки найближчим часом малоймовірне. Ринок праці залишається стійким (безробіття близько 4,1%), капітальні витрати компаній зростають на 9% на рік, а інфляція, за кращим індексом PCE, тримається на рівні 3,7% — майже вдвічі вище за цільові 2%. Регулятор явно не впевнений у сталому русі інфляції до мети, і це закладає основу для подальшого посилення.
Календар рішень: на що звернути увагу
Я виділяю кілька ключових дат, які визначатимуть настрій ринку в найближчі тижні:
- 1 і 4 вересня — звіти з ринку праці США;
- 10 вересня — індекс цін виробників (PPI);
- 11 вересня — індекс споживчих цін (CPI) за серпень, головний звіт першої половини місяця;
- 16 вересня — засідання ФРС з оновленими економічними прогнозами;
- 18 вересня — засідання Банку Японії, яке може вплинути на carry-угоди;
- 25 вересня — експірація квартального блоку опціонів на біткоїн з відкритим інтересом близько $12 млрд;
- 30 вересня — публікація індексу PCE, що формує очікування перед жовтневим засіданням.
Рівні, за якими потрібно стежити
Базовий сценарій — консолідація в діапазоні $74 000–75 000 (нижня межа) та $80 000–84 000 (верхня). Зростання до $100 000 у вересні малоймовірне, але й різкого обвалу я не очікую. Однак перед публікацією CPI 11 вересня частина інвесторів почне фіксувати прибуток, що може призвести до відкату до $75 000, $74 000 і навіть $72 000.
Якщо CPI виявиться слабшим за прогнози та ETF не покажуть великих відтоків, біткоїн може швидко повернутися в діапазон $80 000–84 000. В іншому разі ймовірність підвищення ставки зросте до 70–80%, і рівень $74 000–75 000 стане ключовою підтримкою, втрата якої відкриє дорогу до $70 000–72 000.
Особливу увагу варто приділити експірації опціонів 25 вересня. Судячи зі структури відкритого інтересу, багато трейдерів закладають падіння до $70 000, що створює умови для підвищеної волатильності та хибних пробоїв у другій половині місяця. Саме цю дату я вважаю ключовою для визначення подальшої долі біткоїна у вересні.
Мій погляд: попри історичну сезонність (середня дохідність BTC у вересні близько −3%), останні три роки місяць закривався в плюсі. Однак поточна макроекономічна невизначеність і «яструбиний» настрій ФРС роблять цей вересень особливо ризикованим. Рекомендую інвесторам бути готовими до високої волатильності та не відкривати надмірний леверидж напередодні ключових звітів.