Фонд токенізованих казначейських облігацій США BUIDL під управлінням BlackRock і Securitize знову захопив пальму першості у своєму сегменті. Обсяг активів під управлінням фонду досяг позначки приблизно $2,8 млрд, що дозволило йому обійти головного конкурента — продукт USYC від Circle.
Згідно з моніторингом платформи Token Terminal, на частку BUIDL зараз припадає близько 18,5% усього ринку токенізованих облігацій, сукупний обсяг якого оцінюється у $15,1 млрд. Це стало можливим після стрімкого ривка, який здійснив конкурент — фонд USYC від Circle.
Гонка без переможця
Ситуація на ринку токенізованих держоблігацій нагадує захопливий трилер. Лише за рік активи USYC зросли з $600 млн до майже $3 млрд. Наприкінці серпня він навіть на короткий час обійшов BUIDL, показавши результат $2,9 млрд проти $2,7 млрд у конкурента. Однак уже цього тижня ситуація знову змінилася: BUIDL повернув собі перше місце, відправивши USYC на другу позицію.
Нагадаю, що BUIDL — це доларовий фонд ліквідності від BlackRock, управлінням якого займається Securitize. Своєю чергою, USYC працює на платформі Hashnote і належить Circle, яка інтегрувала його у свій стейблкоїн-бізнес після придбання Hashnote у 2025 році.
Що стоїть за перестановками
Жоден із фондів не зміг надовго втримати лідерство. Така постійна зміна позицій — це не випадковість, а закономірний процес. Інституційні інвестори більше не хапаються за перший-ліпший продукт. Вони ретельно порівнюють умови, дохідність і надійність, обираючи оптимальний інструмент для розміщення своїх коштів.
Подібна конкуренція — явна ознака того, що ринок токенізованих активів (RWA) дозріває і перетворюється на повноцінну категорію, де ніхто не може спочивати на лаврах. Зараз основний обсяг припадає на держоблігації, але це лише верхівка айсберга.
Мій погляд: Повернення BUIDL на вершину — це не просто чергова зміна лідера, а сигнал про те, що інституціонали довіряють перевіреним гігантам із бездоганною репутацією. Однак питання, яке справді важливе: чи зможе інтерес до токенізованих казначейських зобов'язань перерости у ширше прийняття RWA-активів, таких як фонди грошового ринку, кредити чи нерухомість. Поки ринок явно рухається в цьому напрямку, і за цим варто уважно стежити.