Компанія MicroStrategy знову активізувала свою біткоїн-стратегію, придбавши 4 603 BTC на суму $369,7 млн. Середня ціна однієї монети становила $80 318. Це перша велика угода з кінця червня, яка ознаменувала завершення тривалої паузи в накопиченні.
Повернення до покупок було цілком очікуваним — ще минулих вихідних голова ради директорів Майкл Сейлор опублікував у X (колишній Twitter) лаконічний пост «We’re ₿ack», який ринок однозначно сприйняв як сигнал до відновлення закупівель. Тепер ці очікування отримали офіційне підтвердження.
Деталі угоди та структура фінансування
Згідно з документами, поданими в понеділок, придбання було здійснено в період з 24 по 30 серпня. Повністю оплата пройшла за рахунок продажу акцій компанії. За тиждень було реалізовано 4 531 421 акцій класу А, що дозволило залучити $602,8 млн чистих коштів.
Розподіл капіталу виглядає наступним чином: $369,7 млн спрямовано на купівлю біткоїна, $151,8 млн — на зворотний викуп 1 557 177 привілейованих акцій STRC, $50,7 млн — на дивіденди по STRC, а $30 млн залишилися в кеші. Така структура демонструє комплексний підхід до управління капіталом, а не просте нарощування криптовалютних резервів.
Зміна курсу: від збереження капіталу до накопичення
У липні та серпні MicroStrategy виступала в ролі чистого продавця біткоїна, скорочуючи обсяг криптовалюти на балансі для обслуговування зобов'язань за привілейованими акціями та нарощуючи доларові резерви. Однак тепер пріоритети змістилися, хоча й не повністю. Зворотний викуп на $151,8 млн підтверджує, що компанія продовжує підтримувати свою стратегію, розпочату на початку серпня, коли вона продавала BTC заради STRC.
До кінця тижня доларові резерви компанії досягли $5,10 млрд, з яких $1,61 млрд перебувало в кеші. Примітно, що чистий леверидж компанії був повністю обнулений, що свідчить про значне зміцнення фінансової стійкості.
Позиція на ринку та перспективи
На поточний момент MicroStrategy володіє 845 050 BTC, придбаних загалом за $63,73 млрд, що дає середню вартість однієї монети в $75 412. При курсі біткоїна на понеділок ($79 087) казна компанії перебуває в плюсі на 4,9% відносно витрат на купівлю.
Однак нова партія вибивається з цієї динаміки. Оскільки біткоїн був куплений по $80 318, це придбання вже пішло приблизно на 1,5% у мінус, що становить паперовий збиток у $5,7 млн.
Інвестори будуть уважно стежити за тим, чи збережеться такий обсяг покупок за рахунок нових розміщень акцій. Кожен додатковий випуск розмиває частку існуючих акціонерів, і ефективність цього механізму безпосередньо залежить від того, чи буде MSTR торгуватися вище чистої вартості активів. Наступний звіт компанії покаже, чи стане ця покупка початком нового циклу накопичення, чи ж залишиться разовою акцією.
Мій погляд: відновлення закупівель після настільки тривалої паузи — це сильний бичачий сигнал, особливо на тлі обнулення левериджу. Однак важливо розуміти, що MicroStrategy тепер діє більш виважено, балансуючи між накопиченням BTC та підтриманням фінансової гнучкості. Ринку варто сприймати це не як безмежний оптимізм, а як продуманий крок у рамках довгострокової стратегії.