Ринок чорного золота вступає в осінній період із високим ступенем волатильності. Після нещодавнього стрімкого підйому, коли барель наближався до позначки $95, розпочалася фіксація прибутку, і тепер ключове питання — чи зможе геополітичний фон на Близькому Сході втримати котирування в заданому діапазоні. Мій аналіз показує, що єдиного сценарію немає: експерти розділилися в оцінках, але сходяться в одному — різких обвалів чекати не варто.
Базовий сценарій: широкий діапазон $80–96
Технічна картина вказує на те, що серпневий імпульс може перетекти у вересень, якщо ескалація в регіоні продовжиться. У разі відсутності деескалації я бачу потенціал для тестування рівня $96 за барель на початку осені. Однак за будь-якого позитивного сигналу підтримка сформується на круглій позначці $90, де покупці, ймовірно, активізуються.
Більш консервативний підхід передбачає, що драматичних зрушень не станеться. Ринки вже адаптувалися до поточної геополітичної напруги, а запаси в країнах-споживачах залишаються достатніми, щоб компенсувати тимчасовий дефіцит пропозиції. Це створює подушку безпеки, що дозволяє котируванням коливатися в межах ±10–15% від поточних значень, тобто близько $90 за барель Brent. Такий сценарій я вважаю базовим за збереження нинішнього балансу попиту та пропозиції.
Фактор Близького Сходу: головний тригер
Ключовим драйвером залишається ситуація навколо Ірану. США, судячи з усього, перейшли до стратегії «війни на виснаження», чинячи максимальний економічний тиск. Це дещо знижує ймовірність негайної ескалації, однак повністю виключати її не можна — Тегеран уже пригрозив атакувати судна за межами Перської затоки. При цьому досягнення мирної угоди малоймовірне: мінімальні вимоги сторін не збігаються, а отже, пропозиція нафти залишиться обмеженою.
Тим не менш, світові резерви поки достатні для згладжування шоків. Саме цей запас міцності утримує ціни від різкіших рухів, створюючи своєрідний «амортизатор» для ринку.
Мій вердикт: Восени нафта, найімовірніше, залишиться в діапазоні $80–96, але волатильність буде високою. Інвесторам варто готуватися до різких рухів на будь-яких новинах із регіону, а не покладатися на плавну динаміку. Пробій рівня $96 можливий лише за реального перебою поставок, тоді як падіння нижче $80 потребуватиме значного зниження геополітичних ризиків, чого поки не спостерігається.