Екосистема Solana зробила рішучий крок у бік посилення монетарної політики. Під час ончейн-голосування 28 серпня учасники затвердили пропозицію SGP-0002, яка подвоює річний темп дезінфляції — з 15% до 30%. Результати вражають: 176,29 млн SOL віддано «за», 66,19 млн — «проти», ще 20,63 млн утрималися. Це явний сигнал про консенсус серед власників на користь швидшого переходу до дефіциту.
Технічною основою SGP-0002 виступає пропозиція SIMD-0550, розроблена інфраструктурною компанією Helius. Ключова мета — цільовий рівень інфляції в 1,5% — залишається незмінною, однак горизонт її досягнення скорочується з 5,7 до 2,8 року. За оцінками авторів, це дозволить зменшити емісію приблизно на 18,9 млн SOL протягом шести років порівняно з поточним графіком. Важливо підкреслити: комісії, MEV-доходи та механізм розподілу нагород за блоки залишаються недоторканими.
Зниження дохідності стейкінгу
Прискорена дезінфляція безпосередньо вдарить по дохідності валідаторів і стейкерів. Згідно з розрахунками, номінальна ставка може просісти з поточних 5,84% до 4,34% вже в перший рік, а потім до 3% і 2,25% на другий і третій роки відповідно. У Helius також оцінили ризики для економіки операторів: із 738 валідаторів двоє можуть стати збитковими в перший рік, 13 — у другий, 30 — у третій. Втім, ці цифри сильно залежать від майбутніх обсягів стейкінгу та комісійних зборів.
Схвалення SGP-0002 — лише перший етап. Фактичні зміни набудуть чинності лише після впровадження SIMD-0550 у клієнтське програмне забезпечення та оновлення основної мережі.
Розкол серед великих гравців
Голосування виявило серйозні розбіжності. Figment виступила проти, задіявши близько 17,1 млн SOL, тоді як Helius і Jupiter активно підтримали ініціативу. Kraken у процесі голосування кардинально змінила позицію: спочатку валідатори біржі схилялися до «проти», але у фіналі понад 90% із 8,9 млн SOL пішли на підтримку. Арджун Сеті, гендиректор Kraken, пояснив це принципом нейтральності кастодіанів: «Кастодіани мають бути провідниками, а не голосами».
Глава Helius Мерт Мумтаз провів масштабну кампанію, особисто зв'язавшись приблизно з 500 валідаторами та учасниками екосистеми в останні години. Його зусилля принесли плоди, хоча результат, за його власним визнанням, був досягнутий «на волосині».
Паралельно спільнота схвалила SGP-0001 — «Конституцію Solana», що закріплює правила ончейн-управління (193,65 млн SOL «за», ~86% голосів). А от SGP-0003 про реструктуризацію комісій не пройшло: 142,84 млн SOL «за», 50,15 млн «проти», 72,03 млн утрималися. Ця пропозиція передбачала розділення зборів на базову частину та змінну складову за обчислювальні ресурси, яку планувалося повністю спалювати, що могло б збільшити щоденне спалювання SOL з 650 до 7500-9000 монет.
Мій аналіз: Затвердження SGP-0002 — це потужний бичачий сигнал для довгострокових власників, але він створює тиск на дрібних валідаторів. Зниження дохідності стейкінгу може спровокувати перетік капіталу в DeFi або інші мережі, що тимчасово збільшить волатильність. Однак у перспективі скорочення емісії посилить дефіцитність SOL, що фундаментально підтримує ціну.