Поки біткоїн впевнено штурмує позначку вище $80 000, акції Strategy (MSTR) демонструють вражаюче зростання, досягнувши $137,4. Однак Пітер Шифф, відомий скептик першої криптовалюти, знову обрушився з критикою на бізнес-модель компанії, пророкуючи їй неминучий крах. На його думку, поточне ралі — це не що інше, як штучний тиск, спричинений вимушеним закриттям коротких позицій, а не реальним інтересом інвесторів.
Шифф послідовно відстоює ведмежий сценарій для Strategy протягом багатьох місяців. Центр його аргументації — дивідендне навантаження на привілейовані акції, яке, як він стверджує, фінансується виключно за рахунок емісії нових цінних паперів. У разі падіння BTC ця конструкція, за його словами, перетвориться на класичну «спіраль смерті»: компанія буде змушена продавати біткоїни для покриття зобов'язань, що обрушить ціну та спровокує подальші розпродажі. Він уже називав MSTR «скамом» і попереджав про фатальні наслідки такої схеми.
Сейлор відповідає з іронією
Майкл Сейлор, виконавчий голова Strategy, не залишився в боргу. Його відповідь — короткий AI-згенерований ролик, опублікований у соцмережі X, де він впевнено сидить на бику. Цей жест — не просто насмішка, а демонстрація непохитної віри в стратегію компанії, яка будується на довгостроковому зростанні першої криптовалюти. Нагадаю, що раніше експерти пов'язували стрибок акцій саме зі зниженням панічних настроїв і відходом від розмов про вимушені продажі BTC.
Полярні оцінки відображають фундаментальний розкол у сприйнятті моделі Strategy. Шифф бачить лише крихкий баланс, який впаде при першій же корекції. Сейлор же робить ставку на те, що бичачий цикл біткоїна далекий від завершення. Питання лише в тому, хто виявиться правим, коли ралі BTC зіткнеться з реальним опором.
Мій аналіз: Зростання MSTR зараз — це класичний приклад ефекту фінансового важеля. Поки BTC зростає, акції компанії випереджатимуть ринок, але в момент корекції волатильність стане двосторонньою. Аргументи Шиффа не позбавлені логіки, однак він ігнорує ключовий фактор — інституційний попит на BTC як на макроактив. Якщо цей тренд збережеться, «спіраль смерті» так і залишиться лише теоретичним сценарієм.