Пітер Шифф, відомий скептик першої криптовалюти, вкотре передрік акціям Strategy (MSTR) неминучий крах. Однак ринок, схоже, не поділяє його песимізму: котирування компанії злетіли до $137,4 на тлі впевненого відновлення біткоїна, який цього тижня подолав позначку в $80 000. Майкл Сейлор, беззмінний лідер Strategy, відповів критику коротким, але виразним AI-роликом, де він скаче верхи на бику десь в Іспанії.
Шифф наполягає на ведмежому сценарії
Із початку серпня акції Strategy зростають майже синхронно з біткоїном, що, здавалося б, підтверджує правильність обраної стратегії. Але Шифф бачить у цьому не фундаментальний попит, а лише тимчасовий ефект від примусового закриття коротких позицій. За його логікою, трейдери масово викуповували акції, щоб закрити шорти, і саме це штучно роздуло ціну, а не віра інвесторів у довгостроковий потенціал компанії.
Це не перше попередження Шиффа. Уже кілька місяців він твердить, що дивідендні зобов'язання за привілейованими акціями роблять Strategy надзвичайно вразливою за будь-якого суттєвого падіння BTC. Він неодноразово називав MSTR «скамом» і передрікав «спіраль смерті», вказуючи на те, що виплати фінансуються за рахунок випуску нових акцій, а самі дивіденди — «плаваючі» і залежать від волатильності ринку.
Сейлор відповідає з іронією
Майкл Сейлор не залишився в боргу. У своєму акаунті в соцмережі X він опублікував згенерований нейромережею ролик, у якому впевнено сидить на бику. Це пряма відповідь на всі ведмежі прогнози — наочна демонстрація його непохитної віри в зростання біткоїна і, як наслідок, в успіх власної компанії. Раніше експерти вже пов'язували стрибок акцій Strategy зі зниженням панічних настроїв і відходом розмов про можливий вимушений продаж BTC для покриття зобов'язань.
Полярні погляди Шиффа і Сейлора відображають фундаментальний розкол в оцінці бізнес-моделі Strategy. Шифф вказує на реальні ризики для балансу, про які він говорить уже понад рік. Сейлор, спираючись на висхідний тренд біткоїна, демонструє показну впевненість. Питання лише в тому, хто виявиться правим: чи спрацює попередження Шиффа, чи стратегія Сейлора продовжить приносити плоди.
Мій погляд: Поточне зростання MSTR — це класичний приклад того, як сильний тренд на ринку базового активу може тимчасово нівелювати структурні ризики. Однак інвесторам варто пам'ятати: поки ціна BTC рухається вгору, модель Strategy працює безвідмовно, але при розвороті тренду саме такі компанії з високим борговим навантаженням і зобов'язаннями за дивідендами першими потрапляють під удар. Слідкуйте за рівнем підтримки BTC — він стане індикатором і для акцій MSTR.