Пітер Шифф, невтомний критик першої криптовалюти, знову обрушився на Strategy (MSTR) з похмурим прогнозом «спіралі смерті». Однак ринок вкотре демонструє протилежне: акції компанії злетіли до $137,4, синхронно слідуючи за ралі біткоїна, який цього тижня впевнено закріпився вище позначки $80 000. Майкл Сейлор, відповідаючи на випади опонента, опублікував коротке ІІ-відео, де він скаче верхи на бику десь в Іспанії, демонструючи повну впевненість у своїй стратегії.
Аргументи Шиффа: примусове закриття шортів чи реальний попит?
З початку серпня акції Strategy зростають практично дзеркально до біткоїна. Але Шифф бачить у цьому не фундаментальний інтерес інвесторів, а лише технічний ефект — масове примусове закриття коротких позицій. За його логікою, трейдери, які ставили на падіння, були змушені викуповувати акції назад, що й спровокувало ралі. Це, на його думку, не має нічого спільного з реальною вірою учасників ринку в довгостроковий потенціал компанії.
Критик уже кілька місяців твердить про вразливість бізнес-моделі Strategy. Ключовий ризик, який він виділяє, — це дивідендні зобов'язання за привілейованими акціями. Шифф стверджує, що значна частина цих виплат фінансується за рахунок випуску нових акцій, що створює замкнене коло. Якщо ціна біткоїна почне падати, компанія може зіткнутися з каскадом проблем, який він і називає «спіраллю смерті».
Відповідь Сейлора: іронія та впевненість у зростанні
Майкл Сейлор не став вступати в затяжну полеміку. Натомість він виклав у соцмережі X коротке відео, згенероване штучним інтелектом, де він впевнено сидить на бику. Цей жест — не просто насмішка, а демонстрація його непохитної віри в те, що зростання біткоїна триватиме, а отже, і стратегія компанії з накопичення BTC залишається безпрограшною.
Полярні оцінки показують фундаментальний розкол у сприйнятті моделі Strategy. Шифф, як представник традиційних фінансів, бачить лише крихкість балансу та ризики, пов'язані з борговим навантаженням. Сейлор же, як ідеолог цифрового капіталу, робить ставку на необмежений потенціал зростання біткоїна, ігноруючи можливі короткострокові корекції.
Мій погляд: У короткостроковій перспективі ринок, безумовно, на боці Сейлора. Однак попередження Шиффа не позбавлені раціонального зерна. Питання не в тому, чи виросте біткоїн у довгу, а в тому, чи зможе Strategy пережити глибоку та затяжну корекцію без серйозних потрясінь для свого балансу. Поки BTC демонструє силу, акції MSTR залишатимуться одним із найбільш волатильних і цікавих інструментів на ринку, але інвесторам варто пам'ятати про подвійний важіль — і на зростання, і на падіння.