Ринок щойно пережив серйозний удар: акції PayPal обвалилися майже на 18% на премаркеті, досягнувши позначки $50,61. Причина — остаточна відмова платіжних гігантів Stripe та інвестиційної компанії Advent від планів щодо придбання PayPal. Ще кілька днів тому папери торгувалися на максимумі $62,73, і здавалося, що висхідний тренд не зупинити.
Що сталося насправді
Потенційна угода, оцінювана більш ніж у $50 млрд, могла б стати однією з найбільших в історії фінтеху. Переговори тривали з лютого, коли Stripe висловила зацікавленість у купівлі частини або всіх активів PayPal. Пізніше, у серпні, з'явилася інформація, що початкова пропозиція Advent і Stripe була визнана радою директорів PayPal недостатньою, і сторони обговорювали збільшення суми. Однак затяжні торги ні до чого не привели — консорціум остаточно вийшов із гри.
Це обвалення не стало несподіванкою для тих, хто уважно стежив за структурою зростання акцій. За останній квартал папери PayPal подорожчали більш ніж на 40%, а капіталізація компанії зросла до приблизно $52,6 млрд. Усе це зростання трималося на двох «китах»: сильному звіті за другий квартал, який перевершив очікування аналітиків, і на чутках про можливе поглинання. Тепер один із цих факторів зник, і ринок змушений переглядати оцінку PYPL без урахування премії за поглинання.
Фундаментальні проблеми нікуди не зникли
Поточна капіталізація PayPal майже повністю збігається із сумою зірваної угоди, але тепер у цієї оцінки немає міцної основи. Компанія, яка з кінця 1990-х вважалася піонером цифрових платежів, так і не змогла модернізувати свої технології з тією ж швидкістю, що й конкуренти на кшталт Apple і Alphabet, поступившись їм значною часткою ринку.
На початку 2026 року PayPal змінила генерального директора: після звільнення Алекса Крісса в березні посаду обійняв Енрік Лорес. Новий керівник пообіцяв встановити конкретні фінансові цілі, змінити методику звітності та ввести окремі плани виручки за кожним напрямом бізнесу. Однак ці перетворення потребують часу — йдеться про квартали, а не дні.
Мій аналіз: Ситуація показує, наскільки крихким був оптимізм навколо PayPal. Інвестори, які гналися за швидким прибутком на чутках про угоду, тепер розплачуються за ігнорування фундаментальних слабкостей компанії. Без чіткої стратегії зростання та реальних покращень у продуктовій лінійці PayPal залишиться вразливою до подальших розпродажів, особливо на тлі посилення конкуренції в платіжному секторі.