Фінансова група «Фінам» оголосила про стратегічне рішення вийти на російський криптовалютний ринок як повноцінний учасник. Компанія має намір поєднати функції брокера та криптобіржі, що стане важливим кроком в інституціоналізації цифрових активів у країні.
Під час Східного економічного форуму президент — голова правління групи Владислав Кочетков окреслив ключові контури нової стратегії. За його словами, у компанії вже остаточно визначилися з ролями, які виконуватиме «Фінам» на цьому напрямку. Стратегію поділено на два блоки: рішення, які вже ухвалено остаточно, та ті, що поки перебувають на стадії опрацювання.
Депозитарій відкладено: ціна питання — мільярди
Одним із найчутливіших питань стало створення власного цифрового депозитарію. Кочетков прямо заявив, що цей проєкт поки заморожено, і причина має суто економічний характер. Запуск подібної інфраструктури потребує значних вкладень — за різними оцінками, щонайменше 3 млрд рублів, а термін окупності може розтягнутися на вісім років.
Для такого капіталомісткого та довгострокового проєкту, пояснив голова групи, необхідний високий ступінь впевненості в майбутньому обсязі ринку. Однак на початковому етапі регулювання в Росії такої визначеності об'єктивно бракує. Саме тому запуск депозитарію відкладено до моменту, коли картина попиту стане зрозумілішою.
Ринок буде спекулятивним, але ліквідним
Не менш примітною є оцінка Кочетковим природи майбутнього російського крипторинку. Він переконаний, що він буде переважно спекулятивним. Купівля цифрових активів для розрахунків або зберігання на особистих некастодіальних гаманцях — сценарій, який він вважає менш характерним для вітчизняної моделі.
На його думку, Росія свідомо йде своїм шляхом, розходячись із класичною ідеологією криптовалют як інструменту вільного переміщення активів без посередників. Це усвідомлений вибір російської моделі розвитку.
При цьому регульований ринок буде повноцінним, ліквідним і функціональним. Кочетков підкреслив, що його побудують за жорсткою та нетиповою для криптоіндустрії архітектурою. Саме вона, на думку фахівця, забезпечить прозорість, захист прав інвесторів і передбачуваність правил — три ключові якості, необхідні для довіри учасників.
Спекулятивний характер означає, що більшість угод буде спрямовано на заробіток на коливаннях курсу, а не на використання криптовалюти в повсякденних платежах. Це, своєю чергою, робить ринок волатильнішим, але водночас і привабливішим для активних трейдерів.
Мій погляд: Рішення «Фінаму» — це сигнал зрілості російського крипторинку. Однак ставка на спекулятивну модель несе в собі подвійний ризик: з одного боку, вона забезпечує швидке зростання торгових обсягів, з іншого — робить ринок уразливим до різких відтоків капіталу при зміні настроїв. Стійкість такої конструкції безпосередньо залежатиме від якості регулювання та здатності залучити довгострокових інституційних гравців.