У середу золото перервало свою п'ятиденну серію зростання, але зуміло втримати ключову психологічну позначку у $4600 за унцію. Метал подорожчав на 0,7%, частково відновившись після нещодавньої корекції. Інвестори зараз перебувають у режимі очікування, ретельно аналізуючи кожен макроекономічний сигнал напередодні виступу голови Федеральної резервної системи на щорічному симпозіумі в Джексон-Хоулі.
Свіжий звіт з інфляції показав, що темпи зростання цін знову перевищили цільовий рівень ФРС. Це очікувано посилило «яструбині» настрої на ринку, підтримавши курс долара та дохідність казначейських облігацій, що чинить короткостроковий тиск на дорогоцінний метал.
Ралі на тлі девальваційних ризиків
Однак, попри поточну корекцію, висхідний тренд золота вражає. З початку місяця метал додав близько 14%, показавши найкращу динаміку з 1999 року. Ключовим драйвером цього ралі стало несподіване втручання Міністерства фінансів США в ринок облігацій минулого тижня. Цей крок знову активізував «девальваційний» сценарій: інвестори активно скуповують тверді активи, побоюючись зростаючого бюджетного дефіциту та ослаблення долара.
Технічна картина також підтверджує зміну настроїв. Ціна впевнено закріпилася вище 200-денної ковзної середньої, що багато трейдерів сприймають як сигнал розвороту тренду в довгостроковій перспективі. Приплив коштів у золоті ETF за останній тиждень перевищив 28 тонн, що стало максимальним показником із січня. Це свідчить про повернення інституційного попиту, який раніше демонстрував відтік протягом двох місяців.
Дебют Уорша: ставки високі
Симпозіум у Джексон-Хоулі — це не просто щорічна зустріч глав центральних банків. Саме тут у 2022 році ФРС анонсувала свій перехід до жорсткої монетарної політики. Тепер усі погляди прикуті до голови Кевіна Уорша, якому належить дебютна велика промова на цій посаді в п'ятницю. Йому доведеться відповісти на критику на свою адресу щодо закритості поглядів на економіку.
Якщо Уорш посилить «яструбину» риторику, ми можемо побачити зростання реальних дохідностей та долара, що чинитиме тиск на золото. Навпаки, будь-який «голубиний» сигнал, що натякає на паузу в посиленні, стане каталізатором для нового витка ралі та оновлення локальних максимумів.
Мій погляд: Ринок перебуває в точці біфуркації. Фундаментальні фактори, такі як фіскальні ризики та попит центральних банків, залишаються вкрай позитивними для золота. Однак короткострокова динаміка повністю залежатиме від риторики ФРС. Інвесторам варто готуватися до підвищеної волатильності, і будь-яке падіння ціни у разі «яструбиних» коментарів може стати привабливою точкою входу для середньострокових позицій.