Макроекономічний фон навколо державного боргу та бюджетного дефіциту США стає ключовим каталізатором для перетікання капіталу в захисні активи. На мою думку, саме цей фактор, а не регуляторні новини, зараз визначає динаміку першої криптовалюти. Глава підрозділу цифрових активів BlackRock Роберт Мітчник прямо вказує на цей взаємозв’язок: зростаюче боргове навантаження підриває довіру до фіатних валют, змушуючи інституційних інвесторів переглядати структуру своїх резервів.

«Рівень боргу та дефіциту є серйозною проблемою для ринків. Однак ситуація приносить користь таким активам, як біткоїн і золото», — наголошує Мітчник.

По суті, ми спостерігаємо класичний зсув парадигми: інвестори все частіше оцінюють купівельну спроможність традиційних валют і шукають альтернативні інструменти заощадження. Показово, що біткоїн демонструє впевнене зростання навіть в умовах послаблення інтересу до законопроєкту CLARITY Act, який, на думку топменеджера, є більш значущим для інших сегментів криптоіндустрії, таких як децентралізовані фінанси (DeFi), ніж для самого біткоїна.

«Ринки загалом і багато учасників екосистеми розглядають ясність регулювання як драйвер для подальшого зростання, але не обов’язково розраховують на це або враховують у базовому сценарії сьогодні», — додав Мітчник.

Примітно, що поточний висхідний рух біткоїна повністю відповідає його циклічній природі. Однак ключовий сигнал — зростання відбувається саме в той момент, коли традиційні ринки відчувають максимальний тиск.

«Останні кілька тижнів акції та інші класи активів зазнавали серйозних труднощів. Ринки облігацій були нестабільними, а от біткоїн продемонстрував досить значне зростання через свою специфічну природу та те, як він сприймається як новий засіб збереження вартості», — підсумував представник BlackRock.

Варто зазначити, що раніше аналітики CryptoQuant пов’язували зупинку біткоїна біля позначки $80 000 з певними технічними факторами, однак макроекономічний контекст, озвучений BlackRock, виглядає вагомішим драйвером для довгострокової переоцінки активу.

Мій коментар: З огляду на те, що найбільший у світі керуючий активами відкрито називає біткоїн засобом хеджування боргових ризиків, ми можемо очікувати посилення інституційного попиту. Це не просто спекулятивний наратив, а фундаментальна зміна сприйняття біткоїна як макроактиву, що в перспективі може призвести до перегляду його кореляції із золотом та казначейськими облігаціями США.