Банк Росії зафіксував грубі маніпуляції на організованих торгах Московської біржі з акціями енергокомпанії «ОГК-2». Двоє приватних трейдерів, діючи у зв'язці, реалізували класичну схему pump and dump, здійснивши понад 10 тисяч угод. Регулятор притягнув порушників до адміністративної відповідальності та заблокував операції за їхніми рахунками.
Йдеться про Костянтина та Анастасію Михайлових, які торгували з власних брокерських рахунків. Їхні дії кваліфіковані за пунктами 2 і 5 частини 1 статті 5 закону № 224-ФЗ, що прямо вказує на навмисний вплив на ціни та обсяги торгів.
Механіка маніпуляцій
Схему було відпрацьовано до автоматизму. У 2025 році Михайлови агресивними заявками скуповували акції «ОГК-2», штучно завищуючи вартість паперів відносно рівня, який сформувався б за ринкової рівноваги. На пікових значеннях вони фіксували прибуток, продаючи накопичений пакет.
Паралельно застосовувалася й зворотна стратегія. Серіями агресивних продажів вони обвалювали котирування, після чого викуповували папери за заниженими цінами. За одну торгову сесію такі цикли повторювалися багаторазово, створюючи небезпечну волатильність і підвищуючи фінансові ризики для решти учасників ринку.
Масштаб вражає: сумарно Михайлови провели понад 10 000 угод з акціями енергокомпанії. В окремі дні вони укладали угоди за попередньою змовою між власними ж рахунками, що призводило до суттєвих відхилень цін та обсягів від об'єктивних ринкових значень.
За підсумками перевірки ЦБ видав порушникам приписи про неприпустимість подібних дій у майбутньому, а організаторам торгів і профучасникам доручено призупинити операції за рахунками Михайлових.
Чому це важливо на тлі впровадження ІІ-контролю
Цей кейс — наочна ілюстрація того, чому ручне виявлення маніпуляцій стає дедалі менш ефективним. Обсяг підозрілих операцій обчислюється тисячами угод, і без автоматизації тут не обійтися. Саме тому Мосбіржа вже анонсувала впровадження штучного інтелекту у свій комплаєнс: система аналізуватиме сотні тисяч транзакцій і виявлятиме ознаки скоординованих дій.
Ірина Грекова, старший керуючий директор з комплаєнсу та етики бізнесу Московської біржі, наголошує, що технологічні інструменти контролю стали ключовим напрямом підвищення стійкості та прозорості ринку. За її оцінкою, ІІ прискорює обробку великих масивів даних, а вивільнені ресурси експертів спрямовуються на розбір складних кейсів, подібних до описаного вище.
Мій коментар: Показово, що навіть на класичному фондовому ринку, де регулювання жорсткіше, ніж у криптовалютному секторі, знаходяться охочі «накрутити» ціну. Для криптоіндустрії це урок: без впровадження просунутих систем моніторингу та аналізу on-chain даних, а також співпраці з регуляторами, ми ризикуємо залишитися в сірій зоні, де маніпуляції процвітають. Інвесторам же варто пам'ятати: схеми pump and dump — це не лише про мемкоїни, а й про «блакитні фішки», якщо за справу беруться вмілі маніпулятори.