Американський фондовий ринок продемонстрував рідкісну стриманість: індекс S&P 500 завершив торги практично без змін, попри те, що NVIDIA представила квартальний звіт, який значно перевершив очікування Уолл-стріт.
Основна сесія закрилася на позначці 7675,70 пункту, що лише на кілька пунктів відрізняється від рівня відкриття. Інвестори віддали перевагу вичікувальній позиції, вивчаючи свіжі дані з інфляції та не ризикуючи відкривати великі позиції до публікації звітності головного технологічного гіганта.
Інфляція не дала приводу для оптимізму
Базовий індекс цін на особисте споживання (Core PCE) за липень показав зростання на 0,2% у місячному вираженні та на 3,3% у річному, повністю збігшись із прогнозами аналітиків. Однак загальний показник PCE виявився дещо вищим за очікування: 0,2% за місяць і 3,7% за рік, що на 0,1 відсоткового пункту перевищило консенсус-прогноз.
Ці цифри не дали Федеральній резервній системі нових приводів для посилення політики, але й не зняли напруженість із ринку. Прибутковість 30-річних казначейських облігацій минулого тижня досягла рівнів, яких не спостерігалося майже 20 років, і хоча потім відбулося невелике зниження, технологічні акції змогли лише частково відновити позиції. У таких умовах ринок залишався вкрай вразливим до будь-якого розчарування.
NVIDIA: видатні результати, стримана реакція
Акції NVIDIA закрили основну сесію на позначці $209,66, знизившись на 1,59%. Однак після публікації звіту папери різко пішли вгору, досягнувши $218,72 — приріст становив 4,32%.
Квартальна виручка компанії досягла $96,2 млрд, що на 106% більше, ніж роком раніше, і суттєво перевищило прогнози в районі $92 млрд. Прибуток на акцію склав $2,22 проти очікуваних $2,09, більш ніж удвічі перевищивши торішній показник у $1,05. Валова маржа втрималася на вражаючому рівні в 75%, хоча компанія очікує невеликого зниження до 74% у наступному кварталі.
Особливої уваги заслуговують сегментні результати: виручка від гіперскейлерів більш ніж подвоїлася, досягнувши $48,7 млрд, а підрозділ ІІ-хмар і корпоративних рішень приніс $40,3 млрд — на 138% більше попереднього результату.
Генеральний директор Дженсен Хуанг зазначив, що попит прискорюється, і ІІ «пройшов точку перегину», приносячи реальну виручку. Однак ринок не розділив цей оптимізм повною мірою. Ф'ючерси на S&P 500 залишилися обережними: інвестори зважували сильний звіт проти побоювань про переоціненість індексу та його надмірну залежність від ІІ-акцій.
Це вже не перший випадок, коли NVIDIA перевершує очікування, але не може втримати зростання котирувань. Для виправдання поточної високої оцінки ринку потрібні все сміливіші прогнози. З початку 2026 року папери додали досить скромно порівняно з попередніми роками.
Мій погляд: Сильна звітність NVIDIA підтверджує фундаментальну силу ІІ-сектору, але ринок явно сигналізує про насичення. Подальший рух S&P 500 визначатиметься не стільки корпоративними результатами, скільки риторикою ФРС — виступ Кевіна Уорша в Джексон-Хоул у п'ятницю може стати ключовим тригером для переоцінки ризиків.