Квартальна звітність Nvidia, опублікована 26 серпня, стала тригером для потужного розвороту в акціях компанії. Попри початкове падіння, котирування NVDA не лише відновилися, а й пішли у впевнений плюс, продемонструвавши зростання більш ніж на 4% на постмаркеті. Це сигнал, якого ринок чекав кілька місяців.
Виручка за другий фіскальний квартал досягла $96,2 млрд, що суттєво перевищило консенсус-прогноз аналітиків Уолл-стріт на рівні $92,2 млрд. Продажі компанії зросли більш ніж удвічі порівняно з аналогічним періодом минулого року. Скоригований прибуток на акцію становив $2,22 проти очікуваних $2,10, що також підтверджує силу операційної моделі гіганта.
Ключовим драйвером став сегмент Data Center, який приніс $89 млрд виручки при прогнозі в $85,8 млрд. Зростання цього напряму на 117% рік до року остаточно розвіює скепсис щодо бульбашки у сфері штучного інтелекту. Продажі так званим «гіперскейлерам» — найбільшим хмарним провайдерам — досягли $48,71 млрд, що також виявилося вищим за очікування ринку.
Прогноз на третій квартал перевершив навіть «чутки»
Керівництво компанії дало орієнтир по виручці на поточний квартал у розмірі $108 млрд (плюс-мінус 2%). Це вище за консенсус у $104,2 млрд і збігається з верхньою межею неофіційних очікувань трейдерів, які обговорювали діапазон $107–110 млрд. Примітно, що в прогноз не закладені поставки обчислювальних рішень для ЦОД у Китаї, що залишає простір для додаткового апсайду.
Показник валової маржі залишився на високому рівні в 75%, а обсяг обов'язкових закупівель зріс зі $119 млрд до $279 млрд, що свідчить про колосальний попит на продукцію Nvidia. Компанія також підтвердила, що архітектура Vera Rubin, спадкоємець лінійки Blackwell, переходить у стадію масового виробництва.
Початкова реакція ринку повторила сценарій попередніх чотирьох звітів: акції короткочасно впали до $205. Однак цього разу «прокляття звітів» було зламано. Уже за кілька хвилин після публікації розпочався активний викуп, і до початку пресконференції зростання перевищило 4%, досягнувши $219,12.
Підтримку котируванням надала і програма повернення капіталу: за квартал Nvidia повернула акціонерам близько $26 млрд і зберігає можливість викупу паперів ще приблизно на $99 млрд.
Мій погляд: Цей звіт — найважливіший маркер не лише для Nvidia, а й для всього ринку напівпровідників, на частку якого разом із Micron припадає третина зростання прибутку індексу S&P 500. Впевнений прогноз і зростання замовлень знімають короткострокові ризики, однак ключовим фактором для подальшої динаміки стануть коментарі керівництва щодо цін на пам'ять і темпів рампи Rubin. Якщо ці сигнали виявляться позитивними, ми можемо побачити стійкий рух угору до відкриття торгів у четвер.