Всупереч очікуванням, публікація квартальної звітності NVIDIA, яка знову перевершила всі прогнози аналітиків, не змогла втримати індекс S&P 500 від зниження. Це яскравий сигнал того, що навіть бездоганні корпоративні результати вже не здатні переважити макроекономічні ризики, що тяжіють над ринком.
Обережність перед публікацією
Напередодні звіту NVIDIA, який має найбільшу вагу в індексі S&P 500 серед усіх компаній, ринок демонстрував стриманість. У середу індекс закрився практично на нульовій позначці — на рівні 7675,70 пункту, не зумівши розвинути висхідний імпульс вівторка, коли він зріс на 0,32% до 7677,28 пункту. Інвестори віддали перевагу вичікувальній позиції, аналізуючи свіжі дані щодо інфляції.
Базовий індекс цін на особисте споживання (PCE) за липень збігся з прогнозами, показавши зростання на 0,2% за місяць та 3,3% у річному вираженні. Однак загальний показник PCE виявився на 0,1 відсоткового пункту вищим за консенсус, досягнувши 3,7% у річному обчисленні. Ці цифри не дають Федеральній резервній системі підстав для пом'якшення політики, але й не додають паніки. Тим не менш, дохідність 30-річних казначейських облігацій, яка минулого тижня досягла майже 20-річного максимуму, продовжує тиснути на технологічний сектор.
Сильний звіт, слабка реакція
Акції NVIDIA (NVDA) закрили основну сесію зі зниженням на 1,59% — на позначці $209,66. Однак уже після закриття торгів папери відіграли падіння та злетіли на 4,32% до $218,72. Приводом для цього став звіт, який виявився значно кращим за очікування: виручка за квартал досягла $96,2 млрд, що на 106% більше, ніж роком раніше, і перевищило прогнози близько $92 млрд. Прибуток на акцію склав $2,22 проти очікуваних $2,09, а валова маржа втрималася на рівні 75%.
Сегмент ІІ-хмар та корпоративних рішень приніс $40,3 млрд, збільшившись на 138% у річному обчисленні. Генеральний директор компанії Дженсен Хуанг заявив, що «ІІ пройшов точку перегину», і обчислення тепер приносять реальну виручку. Однак ф'ючерси на S&P 500 відреагували на це стримано.
Моя оцінка ситуації
Ринок перебуває у фазі, коли позитивні новини вже закладені в ціни. Інвестори починають сумніватися у стійкості поточних оцінок, особливо з огляду на збереження інфляційного тиску. NVIDIA продовжує бити рекорди, але для подальшого зростання акцій потрібні все сміливіші прогнози, що робить ринок вразливим до найменших розчарувань. У п'ятницю ключовою подією може стати виступ голови ФРС Кевіна Уорша в Джексон-Хоулі, який, ймовірно, визначить короткострокову динаміку індексів.