Квартальна звітність Nvidia знову довела, що епоха «прокляття сильних результатів» залишилася в минулому. 26 серпня компанія представила фінансові показники за другий фіскальний квартал, які не лише перевершили консенсус-прогнози, а й спровокували потужний розворот на постмаркеті. Після короткочасного просідання до $205 котирування NVDA рвонули вгору, досягнувши $219,12, що відповідає зростанню більш ніж на 4,5%. Інвестори, які очікували чергової пастки, отримали протилежний сигнал.
Фундаментальний прорив: виручка +106% і рекордний дата-центр
Ключові метрики виявилися сильнішими за найсміливіші очікування. Виручка за квартал склала $96,2 млрд проти прогнозу Уолл-стріт у $92,2 млрд, продемонструвавши зростання на 106% у річному обчисленні. Скоригований прибуток на акцію досяг $2,22, перевищивши очікувані $2,10. Особливо вражає сегмент Data Center: продажі підскочили на 117% до $89 млрд, при тому що аналітики закладали лише $85,8 млрд. Продажі «гіперскейлерам» — найбільшим хмарним провайдерам — також випередили прогнози, склавши $48,71 млрд проти очікуваних $43,55 млрд.
Валова маржа збереглася на рівні 75%, що повністю збіглося з консенсусом. Чистий прибуток зріс на 118% до $54 млрд, а вільний грошовий потік досяг $21,3 млрд. Ці цифри остаточно розвіюють побоювання щодо «бульбашки ШІ» та надмірної концентрації попиту серед обмеженого кола клієнтів — база замовників розширюється, що підтверджує стійкість тренду.
Прогноз на третій квартал: вище за «шепіт» ринку
Ще важливішим сигналом став прогноз на поточний квартал. Nvidia очікує виручку в діапазоні $108 млрд (плюс-мінус 2%), що суттєво вище за консенсус аналітиків у $104,2 млрд і збігається з верхньою межею неформальних очікувань трейдерів. Примітно, що в прогноз не закладені продажі обчислювальних рішень для Китаю — це означає, що реальний потенціал компанії ще вищий.
Обсяг обов'язкових закупівель (backlog) зріс більш ніж удвічі — з $119 млрд до $279 млрд, переважно за рахунок контрактів на постачання пам'яті. Компанія підтвердила, що архітектура Vera Rubin, спадкоємиця лінійки Blackwell, переходить у серійне виробництво, а серверні стійки вже працюють у партнерів. Гендиректор Дженсен Хуанг підкреслив: «ШІ вийшов на точку перелому — токени ШІ приносять прибуток, обчислення стали прибутковим бізнесом».
Акціонери також отримали підтримку: за квартал компанія повернула близько $26 млрд і зберігає можливість викупу ще приблизно на $99 млрд. Це пом'якшило волатильність і зміцнило довіру до паперу.
Мій погляд: Розворот NVDA на постмаркеті — це не просто реакція на сильні цифри, а зміна парадигми. Ринок нарешті перестав карати компанію за перевагу, побачивши в прогнозах не лише зростання, а й керованість ризиків. Для інвесторів це сигнал, що корекція останніх тижнів була фінальною фазою консолідації перед новим висхідним рухом.