За останній тиждень біткоїн продемонстрував вражаючу динаміку, вирвавшись із багатомісячної консолідації. Три дні поспіль актив впевнено оновлював локальні максимуми, подолавши позначку $70 000 і спровокувавши хвилю ліквідацій коротких позицій на суму близько $3 млрд. У підсумку перша криптовалюта пробила рівень $80 000, показавши зростання понад 13% за кілька днів. Цей рух виглядає особливо примітним на тлі затяжного боковика, який передував ривку.
Макроекономічний тригер: роль Міністерства фінансів США
Ключовим драйвером цього ралі стало рішення Мінфіну США про збільшення викупу довгострокових облігацій через рахунок TGA (Treasury General Account), на якому зараз акумульовано близько $950 млрд. Механізм простий: активний викуп держоблігацій знижує їхню дохідність, що, своєю чергою, зменшує привабливість безризикових активів і підштовхує інвесторів до пошуку вищої дохідності, включно з криптовалютами.
Дохідність 10-річних паперів знизилася з ~4,74% до ~4,71%, а 30-річних — з ~5,28% до ~5,24%. На перший погляд, це незначні коливання, але для ринку облігацій обсягом у $32 трлн навіть такий рух суттєво змінює вартість грошей в економіці. Якщо Мінфін продовжить активніше використовувати TGA, ліквідність повертатиметься від ФРС до власників облігацій — банків, фондів та інвесторів, що збільшить загальний обсяг вільного капіталу. За своїм впливом це нагадуватиме QE, хоча механізм реалізації інший.
Потоки в ETF та цільові рівні
Реакція біткоїна на ці новини не змусила себе чекати. З 17 по 21 серпня спотові біткоїн-ETF у США зафіксували чистий приплив близько $1,9 млрд, причому всі п'ять торгових днів були позитивними. Це вже становить значну частину суми, необхідної для руху до нових висот. Для стабільного зростання з $79 000 до $90 000 знадобиться приблизно $3–5 млрд стабільного попиту, а для штурму $100 000 — близько $5 млрд.
Що стосується Ethereum, монета зросла на 29% за тиждень, торгуючись близько $2 500, а місячне зростання становить близько 34%. Однак стійкість припливу в ефірні ETF (близько $697 млн за тиждень) поки що залишається під питанням.
Технічна картина та прогноз
Зараз ключова зона підтримки для біткоїна — $73 000–75 000, де багато нових інвесторів відкривали свої позиції. Поки ціна тримається вище цього діапазону, ймовірність панічних розпродажів невисока. Робочий діапазон на поточний тиждень — $75 000–81 000. Зона близько $80 000 історично є «ціновим дисбалансом», де ринок часто повертається для заповнення прогалини. Локальний максимум руху вбачається в районі $83 000–85 000, а ось ривок одразу до $100 000 без нового потужного каталізатора малоймовірний.
Календар тижня насичений важливими подіями: 26 серпня — індекс PCE та звіт Nvidia, 28 серпня — виступ голови ФРС Джерома Пауелла. Ці дані можуть стати додатковим імпульсом для ринку.
Мій погляд: Ми спостерігаємо класичний сценарій, коли макроекономічна політика стає головним драйвером крипторинку. Однак важливо пам'ятати, що поточне зростання значною мірою спекулятивне. Якщо припливи в ETF не збережуть поточний темп, корекція до зони $75 000 стане не просто ймовірною, а майже неминучою. Інвесторам варто бути обережними й не піддаватися ейфорії.