Фінансовий звіт Nvidia за другий квартал 2026 фінансового року виявився тріумфальним, але ринок спочатку спробував зіграти проти компанії. Всупереч песимістичним сценаріям, акції NVDA не лише відновилися після падіння, а й продемонстрували впевнене зростання на постмаркеті, розвернувши тренд угору.

Ключові показники перевершили навіть найсміливіші прогнози. Виручка за квартал досягла $96,2 млрд, що на $4 млрд вище консенсус-оцінки аналітиків у $92,2 млрд. Скоригований прибуток на акцію склав $2,22 проти очікуваних $2,10. Продажі зросли більш ніж удвічі порівняно з аналогічним періодом минулого року — вражаючі темпи для компанії такого масштабу.

Дата-центри залишаються двигуном зростання

Серце бізнесу Nvidia — сегмент Data Center — приніс $89 млрд виручки, показавши зростання на 117% рік до року. Це значно вище прогнозу в $85,8 млрд. Особливо показово, що продажі гіперскейлерам (найбільшим хмарним провайдерам) досягли $48,71 млрд, тоді як ринок очікував лише $43,55 млрд. Це розвіює побоювання щодо концентрації попиту у вузького кола клієнтів і знижує ризики «бульбашки» у сфері ШІ.

Рентабельність залишається на видатному рівні: скоригована валова маржа втрималася на позначці 75%, а чистий прибуток підскочив на 118% до $54 млрд. Вільний грошовий потік склав $21,3 млрд, що дає компанії величезний ресурс для подальших інвестицій і байбеків.

Прогноз на Q3: вище неформальних очікувань

Головний сюрприз для трейдерів — прогноз на поточний квартал. Nvidia очікує виручку в розмірі $108 млрд (плюс-мінус 2%), що помітно вище консенсусу в $104,2 млрд і навіть перевищує неформальні «чутки» на ринку в $107–110 млрд. Примітно, що в цей прогноз не закладені поставки обчислювальних рішень для центрів обробки даних до Китаю, що залишає простір для додаткового апсайду.

Обсяг обов'язкових закупівель зріс більш ніж удвічі — з $119 млрд до $279 млрд, переважно за рахунок контрактів на пам'ять. Це свідчить про високу впевненість менеджменту в майбутньому попиті. Компанія також підтвердила, що нова платформа Vera Rubin — наступник архітектури Blackwell — переходить у повномасштабне виробництво, а серверні стійки вже працюють у партнерів.

«ШІ вийшов на точку перелому. Він уже приносить користь. Токени ШІ дають прибуток. Тепер обчислення приносять дохід», — так генеральний директор Дженсен Хуанг описав попит у заяві про фінансові результати.

«Прокляття» звітів знято?

Перші хвилини після публікації нагадували сценарій останніх місяців: акції короткочасно просіли до $205, що вкладалося в шаблон падінь після чотирьох попередніх звітів. Однак потім стався розворот: котирування злетіли на 4,51% до $219,12 вже до початку прес-конференції. Інвестори, очевидно, усвідомили, що фундаментальні показники надто сильні, щоб їх ігнорувати.

Додатковим фактором підтримки стали щедрі виплати акціонерам: за квартал Nvidia повернула близько $26 млрд і може викупити паперів ще приблизно на $99 млрд. Це створює потужну «підлогу» для котирувань за будь-якої корекції.

Мій аналіз: Ситуація навколо Nvidia — класичний приклад того, як ринок намагається «купувати чутки, продавати факти», але стикається з реальністю, яка сильніша за будь-які очікування. Зростання зобов'язань із закупівель до $279 млрд — це не просто цифра, це індикатор того, що найбільші гравці галузі голосують гаманцем за майбутнє ШІ-інфраструктури. Питання тепер не в тому, чи буде попит, а в тому, чи зможе Nvidia утримати маржу на тлі переходу на нові платформи. Поки компанія справляється блискуче, і це робить поточну корекцію не більш ніж шумом у довгостроковому висхідному тренді.