Російський ринок криптопохідних інструментів переживає справжній ренесанс. Згідно з моїм аналізом даних регулятора, кількість відкритих контрактів у кваліфікованих інвесторів підскочила на 136% за підсумками другого кварталу 2026 року, досягнувши позначки у 3,7 мільйона одиниць. Це безпрецедентний стрибок, який сигналізує про кардинальну зміну настроїв серед заможних учасників ринку.
Від заборон до буму розрахункових ф'ючерсів
Ключовим каталізатором став дозвіл Центробанку, виданий наприкінці травня 2025 року. Регулятор офіційно дозволив кваліфікованим інвесторам торгувати похідними інструментами та цінними паперами, чия дохідність прив'язана до вартості цифрових активів. За минулий рік ринок наповнився різноманітними продуктами: від розрахункових ф'ючерсів на американські ETF від BlackRock (IBIT та ETHA) до власних індексів біткоїна та Ethereum на Московській біржі.
Особливо показовим є приклад «Альфа-Форекса», який у липні 2026 року першим серед ліцензованих дилерів запропонував клієнтам CFD на пари BTC/USD та ETH/USD з плечем до 1:10. Вже за першу добу обсяг торгів новим продуктом перевищив 35 млн рублів. Це яскрава демонстрація того, що інституційні гравці готові активно освоювати нішу, уникаючи прямих операцій із криптовалютою.
Парадокс: ETF-вкладення падають, ф'ючерси зростають
Примітно, що обсяг коштів кваліфікованих інвесторів, вкладених у паї ETF, пов'язаних із криптовалютою, скоротився з 1,6 до 1,3 млрд рублів. Однак це не свідчить про охолодження інтересу — радше про перерозподіл капіталу в більш гнучкі та високоризикові інструменти. Розрахункові ф'ючерси та CFD дозволяють отримувати експозицію до цифрових активів без необхідності вибудовувати складну інфраструктуру для зберігання монет, що особливо актуально в умовах регуляторних обмежень.
Що це означає для ринку
Прямі угоди з криптовалютою для некваліфікованих інвесторів стануть доступні лише з вересня поточного року, та й то з лімітом у 300 000 рублів на рік. Тому деривативи залишаються головним легальним мостом у світ цифрових активів. Однак важливо пам'ятати: глобальний ринок похідних інструментів чутливий до перегріву плеча. За моїми оцінками, коефіцієнт оціночного плеча (ELR) тримається на високих рівнях, а відкритий інтерес знижується повільніше, ніж обороти — це класична ознака накопичення позицій, яка може передувати як різкому ривку, так і корекції.
Мій прогноз: бум продовжиться, але волатильність буде екстремальною. Інвесторам варто ретельно зважувати ризики, особливо при використанні кредитного плеча в CFD.