Історія світового ринку штучного інтелекту продовжує підносити сюрпризи, і один із найяскравіших прикладів — зліт тайванської King Slide Works. 85-річний засновник компанії Лінь Цзун-чі несподівано для багатьох очолив рейтинг найбагатших людей острова, обійшовши визнаних гігантів індустрії. Причина тріумфу — не виробництво чипів, а, здавалося б, скромні механічні компоненти для серверного обладнання.
King Slide, історично відома як виробник меблевих петель і напрямних для шухляд, здійснила прорив у високотехнологічну сферу. Компанія освоїла випуск рейкових механізмів для серверних стійок — критично важливих елементів, які утримують важкі обчислювальні блоки та забезпечують зручний доступ до них без порушення систем охолодження. Моя оцінка ситуації показує, що цей, на перший погляд, нішевий продукт став справжнім «вузьким місцем» для всієї індустрії дата-центрів.
Аналіз ринку підтверджує домінуюче становище King Slide: компанія контролює близько 80% світового ринку напрямних для високопродуктивних серверів. Акції підприємства з початку року підскочили майже на 280%, що безпосередньо відображає ажіотажний попит на ІІ-інфраструктуру.
Маржа, про яку мріють гіганти
Фінансові показники King Slide виглядають сенсаційно. В останньому кварталі валова маржа досягла 87%, тоді як кілька років тому становила близько 50%. Для порівняння, у Nvidia цей показник тримається на рівні 75%, а у TSMC — 68%. Така рентабельність пояснюється просто: коли серверна стійка для ІІ коштує мільйони доларів, клієнти готові платити за надійність напрямних, не торгуючись про ціну.
Виконавчий віце-президент King Slide Джей Сі Ван пов'язує таку ефективність із двома десятиліттями інженерних розробок, які дозволили створити спеціалізовані механізми. За даними Forbes, капітал Ліня Цзун-чі оцінюється приблизно в $20,3 млрд, що дозволило йому обійти засновника Foxconn Террі Гоу.
Нові архітектури — нові можливості
Попереду в King Slide відкриваються ще ширші перспективи. Хмарні гіганти активно переходять на власні ІІ-прискорювачі, що вимагає повної переробки конструкцій серверів і стійок. Кожен новий чип відрізняється габаритами та тепловиділенням, а отже, потребує унікальних напрямних. Приклади Google і Alibaba, які інвестують мільярди у власні процесори, лише підтверджують цей тренд.
Однак конкуренція зростає. За оцінками Daiwa Securities, частка King Slide у поставках для систем Nvidia може знизитися до 75% наступного року, оскільки виробник чипів диверсифікує постачальників. Компанія вже розширює виробництво в Х'юстоні, готуючись до боротьби за північноамериканський ринок.
Мій погляд: King Slide — ідеальний приклад того, як в епоху ІІ виграють не лише творці алгоритмів, а й виробники «суміжної» інфраструктури. Однак ставка на один сегмент ризикована: щойно ринок стабілізується та стандартизується, надмаржа неминуче стиснеться. Питання лише в тому, хто встигне адаптуватися першим.