Криптовалютний ринок знову демонструє дивовижну синхронність із традиційними захисними активами. Біткоїн (BTC) під час торгів пробив позначку $81 165, після чого скоригувався до $80 792, зафіксувавши добове зростання приблизно на 4,5%. Водночас золото досягло цінового максимуму, якого не бачило понад три місяці.
Обидва активи рухаються під впливом одних і тих самих макроекономічних чинників: ослаблення долара США та зниження дохідності державних облігацій перерозподіляють капітал на користь як дорогоцінного металу, так і цифрового золота. Інвестори уважно стежать за сигналами, які можуть вказати напрямок руху процентних ставок.
Золото показує найкращий результат за 27 років
У вівторок спотова ціна золота зросла на 0,6%, досягнувши $4677,19 за унцію — це найсильніший показник із середини травня. Із початку місяця вартість дорогоцінного металу збільшилася приблизно на 13%. Ф'ючерси на золото також піднялися до тримісячного максимуму, досягнувши рівня близько $4720.
Таке місячне зростання стало найпотужнішим із 1999 року. Для порівняння: попередній порівнянний стрибок відбувся у вересні 1999 року, коли група європейських центробанків домовилася обмежити продажі золота, зупинивши затяжне падіння цін. Однак сьогодні причини зовсім інші — інвестори реагують на слабкість долара та зростаючі сумніви в незалежності Федеральної резервної системи, а не на дефіцит пропозиції з боку центробанків.
Долар і дохідність — ключові драйвери
Із початку місяця індекс долара США знизився на 0,8%, що зробило золото дешевшим для іноземних покупців. Дохідність держоблігацій майже весь серпень трималася на високих рівнях, але через програму зворотного викупу впала приблизно на 3 базисні пункти за місяць. Це дещо зменшило витрати на володіння золотом, яке не приносить процентного доходу.
Біткоїн іде тим самим шляхом. Минулого тижня ціна криптовалюти не змогла закріпитися вище $80 000 і трохи відкотилася, однак потім монета відіграла падіння та продовжила зростання. Примітно, що розворот біткоїна вгору відносно золота може сигналізувати про завершення ведмежої фази на крипторинку.
У центрі уваги сьогодні — виступ голови Федеральної резервної системи Кевіна Уорша на щорічному симпозіумі в Джексон-Хоул. Саме на цій зустрічі голови регуляторів традиційно подають сигнали про майбутню монетарну політику. Жорстка риторика може загальмувати ралі золота та біткоїна, тоді як несподівано м'який сигнал, навпаки, підштовхне ринки до так званої «торгівлі на знеціненні» — через нові сумніви в незалежності ФРС та стійкості боргу США.
Реакція біткоїна на сигнали ФРС цього тижня поки що неочевидна: історія показує, що BTC не завжди повторює рухи традиційних захисних активів, навіть коли економіка рухається в той самий бік. Зараз обидва ринки закладають схожі ризики, і наступний крок ФРС визначить, чи продовжиться ралі, чи настане корекція.
Мій погляд: синхронне зростання біткоїна та золота — це не збіг, а чіткий сигнал про те, що ринок готується до подальшого знецінення фіатних валют. Однак інвесторам варто пам'ятати: BTC залишається високоволатильним активом, і його кореляція із золотом може швидко змінитися різноспрямованим рухом за зміни риторики регуляторів.