Біткоїн (BTC) під час торгів піднімався до позначки $81 165, після чого скоригувався до $80 792. За добу приріст склав близько 4,5%. Примітно, що золото того ж дня оновило ціновий максимум, якого не було понад три місяці. Йдеться не про випадковий збіг, а про системний зсув у настроях інвесторів.

Обидва активи демонструють вражаючу динаміку з однієї й тієї ж причини: ослаблення долара США та зниження дохідності казначейських облігацій виштовхують капітал із традиційних захисних інструментів в альтернативні. Інвестори все активніше перекладають кошти як у дорогоцінний метал, так і в цифрове золото, уважно стежачи за сигналами від Федеральної резервної системи.

Золото показує найкращий місяць за 27 років

У вівторок золото на спотовому ринку подорожчало на 0,6% — до $4677,19 за унцію. Це найсильніший показник із середини травня. З початку місяця вартість дорогоцінного металу зросла приблизно на 13%. Ф'ючерси на золото також піднялися до тримісячного максимуму, досягнувши рівня близько $4720.

Такий сплеск став найпотужнішим за місяць із 1999 року. Тоді групі європейських центробанків вдалося домовитися про обмеження продажів золота, що зупинило затяжне падіння цін. Сьогодні драйвери зовсім інші: інвестори реагують на слабкий долар і зростаючі сумніви в незалежності ФРС, а не на дефіцит металу з боку регуляторів.

Долар і дохідності: головні рушійні сили

З початку місяця індекс долара США знизився на 0,8%, що зробило золото дешевшим для іноземних покупців. Дохідності держоблігацій майже весь серпень трималися на високих рівнях, але через програму зворотного викупу знизилися приблизно на 3 базисні пункти за місяць. Це дещо зменшило витрати на володіння золотом, яке не приносить доходу.

Біткоїн рухається тією ж траєкторією. Минулого тижня ціна криптовалюти не змогла закріпитися вище $80 000 і відкотилася, але потім монета відіграла падіння і продовжила зростання. У Strive нещодавно заявили, що розворот біткоїна відносно золота — ознака завершення ведмежого ринку криптовалют.

У центрі уваги сьогодні — голова Федеральної резервної системи Кевін Уорш, який виступить на щорічному симпозіумі в Джексон-Хоул. Зазвичай на цій зустрічі глави регуляторів подають сигнали про майбутню політику. Жорстка риторика може загальмувати ралі золота та біткоїна. Аналітики Citi зазначають: несподівано м'який сигнал, навпаки, підштовхне ринки до так званої «торгівлі на знеціненні» — через нові сумніви в незалежності ФРС і стійкості боргу США.

Реакція біткоїна на сигнали ФРС цього тижня поки неочевидна: історія показує, що BTC не завжди повторює рух традиційних захисних активів, навіть коли економіка рухається в той самий бік. Зараз обидва ринки закладають схожі ризики.

Мій погляд: синхронне ралі золота та біткоїна — це не просто збіг, а маркер фундаментальної недовіри до фіатної системи. Однак якщо золото виступає класичним страховим активом, то біткоїн додає до цього фактор високої волатильності. Зростання BTC вище $81 000 на тлі слабкого долара підтверджує: інституційні гравці все частіше розглядають його як хедж від інфляції та монетарних ризиків, а не лише як спекулятивний інструмент.