25 серпня перша криптовалюта вперше з середини травня подолала психологічну позначку $80 000, досягнувши в моменті $81 000. Цей ривок став кульмінацією двох потужних драйверів: рекордного шорт-сквізу, який спустошив позиції ведмедів, та вражаючого притоку капіталу в американські спотові біткоїн-ETF. Лише за останні шість торгових сесій фонди акумулювали близько $2,26 млрд, що свідчить про повернення інституційного апетиту до ризику.
На момент аналізу актив торгується поблизу $80 000, демонструючи тижневе зростання понад 25%. Це не просто корекція — це зміна ринкової динаміки, яку я відстежую за низкою ключових індикаторів.
Механіка ралі: від ліквідацій до органічного попиту
Ключовим тригером стало 20 серпня, коли на ринку було ліквідовано близько $3 млрд позицій, з яких $2,7 млрд припадало на шорти. Наступного дня послідувала ще одна хвиля примусових закриттів на $1,2 млрд. Як справедливо зазначали аналітики, такий імпульс не міг бути стійким без підживлення реальним попитом. І він прийшов: за тиждень спотові ETF залучили $1,92 млрд, а 24 серпня фонди отримали додаткові $337,56 млн чистого притоку, що стало шостою позитивною сесією поспіль. Лідерами стали IBIT від BlackRock ($208,93 млн) та FBTC від Fidelity ($104,57 млн).
Додатковим сигналом стало короткочасне повернення індексу Coinbase Premium у позитивну зону 24 серпня — вперше за 98 днів. Хоча показник швидко повернувся до від'ємних значень (-0,0141%), сам факт його руху вказує на пробудження американського інституційного попиту.
Макроекономічний фон: битва інтерпретацій
Ключовою макроекономічною подією стало рішення Мінфіну США щонайменше подвоїти обсяг операцій із викупу довгострокових казначейських облігацій — з $2 млрд до $4 млрд за операцію. Офіційно це не кількісне пом'якшення, але колишній CEO BitMEX Артур Гейз вбачає в цьому початок нового бичачого циклу, порівнюючи ситуацію з політикою Джанет Єллен наприкінці 2023 року, яка передувала зростанню крипторинку.
Однак Стенлі Дракенміллер, навпаки, називає це помилкою, вказуючи на фундаментальні проблеми: бюджетний дефіцит та державний борг, що перевищив $40 трлн. Дохідність 30-річних трежеріс, яка повернулася до 5,22% після піку в 5,335%, поки що не дає однозначної відповіді.
Перегрів чи продовження?
Зростання торкнулося й альткоїнів: Ethereum додав 31%, XRP — майже 50%, Solana — 32%. Але індикатори починають мигати червоним: RSI біткоїна досяг 78, а на опціонному ринку з'явилися великі ставки на зростання до $82 000 з експірацією 4 вересня. Це свідчить про збереження оптимізму, але й про ризик корекції.
Мій погляд: Ринок демонструє класичний перехід від спекулятивного стиснення до інституційного накопичення. Однак стійкість цього ралі залежатиме від здатності втримати рівень $80 000 у найближчі дні. Якщо притоки в ETF збережуться, ми побачимо консолідацію вище цієї позначки; в іншому разі на нас чекає технічна корекція до $75 000–76 000. Слідкуйте за даними по фондах — це зараз головний індикатор настроїв.