Легендарний інвестор і співзасновник PayPal Пітер Тіль зробив несподіваний крок, який може перевизначити стратегію інституційних вкладень у штучний інтелект. Його хедж-фонд Thiel Macro LLC розкрив новий портфель на $418,7 млн, і головний сюрприз — це не технологічні гіганти, а енергетичний сектор.
Згідно зі свіжою формою 13F, поданою до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), фонд Тіля повністю переглянув свою структуру активів. Після двох кварталів мовчання, коли позиції не розкривалися, інвестор повернувся з агресивною ставкою на електрику. З восьми позицій у портфелі лише одна належить до технологічного сектору — це Amazon (AMZN), на яку припадає 28,2% усіх активів, або $118 млн. Решта сім — це компанії, що забезпечують генерацію та передачу енергії.
Енергетичний крен: від сланців до атома
Другою за величиною позицією стала аргентинська Vista Energy (VIST) — виробник сланцевої нафти й газу, що займає 18,1% портфеля ($75,9 млн). Примітно, що це найбільша інвестиція Тіля за межами технологічного сектору за всю його кар'єру. Сам інвестор нещодавно переїхав до Буенос-Айреса, що додає геополітичного підтексту цій угоді.
Трійку лідерів замикає Vistra (VST) — оператор електростанцій, включно з атомними блоками, з часткою 14,1% ($59,1 млн). Цього кварталу Тіль наростив пакет, що свідчить про довгострокову впевненість у зростанні попиту на базову генерацію. Далі йдуть чотири регульовані комунальні компанії — American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) та CMS Energy (CMS), кожна з яких займає по 9–10% портфеля. Замикає список ядерний стартап X-Energy (XE) з мінорною часткою менш ніж 1%.
Логіка ставки: ШІ як пожирач мегават
Сумарно енергетичні компанії займають майже 72% активів фонду без урахування Amazon. Це не випадковість, а чіткий сигнал ринку. Будівництво дата-центрів для ШІ перевантажує регіональні електромережі, і запити на нові потужності зростають експоненційно. Amazon, своєю чергою, розширив інвестиційну програму на 2026 рік до $220 млрд, спрямувавши основну частину на хмарні сервіси та інфраструктуру для штучного інтелекту — що безпосередньо збільшує навантаження на енергосистему.
Звіт відображає стан портфеля на 30 червня, а поданий 14 серпня, тому поточні позиції могли змінитися. Однак загальна логіка очевидна: Тіль ставить не на виробників чипів, а на ключовий дефіцитний ресурс — електрику. Це стратегічний розворот від «заліза» до «енергії».
Мій аналіз: Цей крок Тіля — яскравий маркер зрілості ШІ-індустрії. Поки ринок зациклений на напівпровідниках, розумні гроші вже шукають вузькі місця в інфраструктурі. Енергетика стає новим «золотом» цифрової епохи, і інвестори, які першими розпізнають цей тренд, отримають доступ до активів із меншою волатильністю, але високою передбачуваністю попиту. Для криптоіндустрії, де майнінг також залежить від електроенергії, це сигнал до перегляду власних енергетичних стратегій.