Хедж-фонд Пітера Тіля Thiel Macro LLC розкрив новий портфель, який кардинально змінює уявлення про стратегію легендарного інвестора. Замість звичних ставок на виробників чипів або софтверні платформи, Тіль сконцентрувався на енергетичному секторі, виділивши на нього майже $419 млн. Це сигнал, який ринок не може ігнорувати.
Згідно зі свіжою формою 13F, поданою до SEC, фонд Тіля завершив другий квартал з активами на $418,7 млн, розподіленими за вісьмома позиціями. Показово, що за попередні два квартали фонд не розкривав свої вкладення, а тепер повернувся з чітким і недвозначним тезисом: генерація електроенергії стає ключовим дефіцитним ресурсом для штучного інтелекту.
Структура портфеля: домінування Amazon та енергетичний крен
Найбільша позиція — Amazon (AMZN) з часткою 28,2%, або $118 млн. Це єдиний технологічний гігант у портфелі, і його вибір не випадковий: Amazon розширила інвестиційну програму на 2026 рік до $220 млрд, спрямувавши основну частину коштів у хмарну інфраструктуру та дата-центри для ШІ.
Решта сім позицій — чиста енергетика. На другому місці аргентинська Vista Energy (VIST), яка займається видобутком сланцевої нафти та газу, з часткою 18,1% ($75,9 млн). Примітно, що це найбільша закордонна ставка Тіля, який, до речі, нещодавно переїхав до Буенос-Айреса. Третю позицію займає Vistra (VST) — оператор електростанцій, включно з ядерними блоками, з часткою 14,1% ($59,1 млн).
Далі йдуть чотири регульовані комунальні компанії: American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) та CMS Energy (CMS), на кожну з яких припадає по 9–10% портфеля. Замикає список ядерний стартап X-Energy (XE) з часткою менше 1%.
Нова логіка: енергія — головний дефіцит епохи ШІ
Загалом енергетичні компанії займають майже 72% активів фонду без урахування Amazon. Це не диверсифікація заради галочки — це глибока переконаність у тому, що будівництво дата-центрів для ШІ перевантажує регіональні електромережі, створюючи структурний попит на генерацію та передачу енергії.
Звіт відображає позиції на 30 червня, поданий 14 серпня, тому можливі зміни, але загальна логіка очевидна. Пітер Тіль, співзасновник PayPal і Palantir, один із перших інвесторів Facebook, робить ставку не на виробників чипів, а на тих, хто забезпечить їх електроенергією.
Мій аналіз: Це класичний приклад інвестування в «інфраструктуру інфраструктури». Поки ринок ганяється за Nvidia та подібними, Тіль розуміє: без енергії будь-які чипи марні. Регульовані комунальні компанії з їхніми стабільними грошовими потоками та захистом від конкуренції — ідеальний бенефіціар ШІ-буму, особливо в умовах, коли попит на електроенергію зростає експоненційно. Розумний хід, який може стати еталоном для інституційних стратегів.