Хедж-фонд Пітера Тіля Thiel Macro LLC здійснив знаковий маневр, вклавши $418,7 млн в енергетичний сектор. Свіжий звіт для SEC розкриває вісім позицій, і лише одна з них стосується технологічних гігантів — Amazon (AMZN).
Після двох кварталів мовчання фонд Тіля повернувся на радари інвесторів зі звітом за формою 13F. Всупереч очікуванням, основний фокус змістився з класичних tech-активів на компанії, що забезпечують енергетичну інфраструктуру для штучного інтелекту. Це не просто диверсифікація — це чіткий сигнал про те, де, на думку Тіля, формуватиметься ключова вартість у найближчі роки.
Структура портфеля: енергетика домінує
Найбільша позиція фонду — Amazon, що становить 28,2% портфеля ($118 млн). Гігант електронної комерції розширив інвестиційну програму на 2026 рік до $220 млрд, спрямувавши кошти переважно в хмарні сервіси та ІІ-інфраструктуру. Однак решта вкладень — це чиста енергетика.
На другому місці — аргентинська Vista Energy (VIST) з часткою 18,1% ($75,9 млн), що займається видобутком сланцевої нафти та газу. Показово, що сам Тіль нещодавно переїхав до Буенос-Айреса, що посилює сигнал про глибоку особисту залученість у цей актив.
Третю позицію займає Vistra (VST) — оператор електростанцій, включно з атомними блоками, з часткою 14,1% ($59,1 млн). Цього кварталу Тіль наростив пакет, що свідчить про довгострокову впевненість в атомній генерації як базовому джерелі для дата-центрів.
Ще чотири позиції — American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) та CMS Energy (CMS) — займають по 9–10% портфеля кожна. Це компанії з державним регулюванням тарифів, що знижує ризики, але забезпечує стабільний грошовий потік. Замикає список ядерний стартап X-Energy (XE) з часткою менше 1%.
Нова логіка ставок на ШІ
Сумарно енергетичні компанії займають майже 72% активів фонду без урахування Amazon. Це радикальний відхід від традиційної ставки на виробників чипів, яких Тіль, схоже, вважає вже переоціненими. Логіка проста: дата-центри для ШІ споживають колосальні обсяги електроенергії, і саме генерація стає вузьким місцем усієї індустрії.
Звіт відображає стан портфеля на 30 червня, поданий 14 серпня. Відтоді позиції могли змінитися, але загальна стратегія очевидна: Пітер Тіль робить ставку на електрику як на головний дефіцитний ресурс епохи штучного інтелекту.
Мій погляд: цей хід Тіля — не просто фінансова спекуляція, а стратегічне передбачення. Інфраструктурні обмеження ШІ вже зараз гальмують масштабування, і інвестори, які першими увійдуть в енергетичний сектор, отримають доступ до багаторічного зростання. Однак варто пам'ятати, що регульовані комунальні компанії менш волатильні, але й менш прибуткові — це ставка на стабільність, а не на експоненційне зростання.