Хедж-фонд Пітера Тіля Thiel Macro LLC розкрив свій портфель у свіжому звіті 13F, поданому до SEC. Сукупні активи фонду становлять $418,7 млн, розподілені за вісьмома позиціями. Примітно, що з технологічних гігантів у портфелі присутній лише Amazon (AMZN) — і це сигнал про зміну пріоритетів легендарного інвестора.
Після двох кварталів мовчання, коли фонд не розкривав свої позиції, Тіль повернувся з агресивною стратегією: енергетика стає головним бенефіціаром буму штучного інтелекту. Це не просто диверсифікація — це чіткий тезис про те, що генерація електроенергії перетворюється на найдефіцитніший ресурс для ШІ-інфраструктури.
Склад портфеля: акцент на електроенергію
Найбільша позиція — Amazon з часткою 28,2% ($118 млн). У другому кварталі Тіль наростив вкладення в ритейл-гіганта, який розширив свою інвестиційну програму на 2026 рік до $220 млрд, спрямувавши основну частину коштів на хмарні сервіси та ШІ-інфраструктуру. Решта сім позицій — це чистий енергетичний сектор.
На другому місці — аргентинська Vista Energy (VIST), що займається видобутком сланцевої нафти та газу, з часткою 18,1% ($75,9 млн). Цікаво, що сам Тіль нещодавно переїхав до Буенос-Айреса, що може вказувати на глибоке розуміння локального ринку. Це найбільша ставка фонду за межами технологічного сектора.
Третю позицію займає Vistra (VST) — оператор електростанцій, включно з атомними блоками, з часткою 14,1% ($59,1 млн). Цього кварталу Тіль збільшив пакет, що підтверджує довгостроковий інтерес до ядерної генерації як стабільного джерела енергії для дата-центрів.
Ще чотири позиції — American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) та CMS Energy (CMS) — це регульовані комунальні компанії з часткою 9-10% кожна. Вони є захисними активами з передбачуваними тарифами, але при цьому активно виграють від зростання попиту з боку ШІ-центрів. Замикає список ядерний стартап X-Energy (XE) з часткою менше 1%.
Новий тренд ставок на ШІ
Загалом енергетичні компанії займають майже 72% активів фонду без урахування Amazon. Це відображає ширшу тенденцію: електромережі по всій країні перевантажені запитами на підключення дата-центрів, і оператори вже заявляють, що будівництво ШІ-інфраструктури безпосередньо розганяє попит на електроенергію.
Звіт відображає стан портфеля на 30 червня і був поданий 14 серпня. Позиції могли змінитися з того часу, але логіка очевидна: Тіль ставить на електроенергію, а не на виробників чипів, як на головний дефіцитний ресурс для штучного інтелекту.
Мій погляд: Цей крок Тіля — класичний приклад випереджального інвестора. Поки ринок зациклений на напівпровідниках, розумні гроші йдуть в інфраструктуру, яка стане вузьким місцем уже в найближчі 2-3 роки. Для криптоіндустрії це теж сигнал: майнінг і децентралізовані обчислення конкуруватимуть за ті самі енергоресурси, і вартість електроенергії стане ключовим фактором рентабельності.