Хедж-фонд Пітера Тіля, Thiel Macro LLC, розкрив свою нову стратегію: замість традиційних технологічних гігантів, співзасновник PayPal і Palantir робить ставку на енергетичний сектор. Згідно з останнім звітом 13F, поданим до SEC, активи фонду становлять $418,7 млн, розподілені за вісьмома позиціями. Примітно, що серед технологічних компаній у портфелі опинився лише Amazon (AMZN).
Після двох кварталів мовчання, коли фонд не розкривав свої позиції, Тіль повертається з чітким сигналом ринку. Його нова інвестиційна логіка проста: енергія — це головний дефіцитний ресурс для штучного інтелекту, і той, хто контролює генерацію, контролює майбутнє індустрії.
Структура портфеля: енергія понад усе
Найбільша позиція фонду — Amazon, що становить 28,2% портфеля. У другому кварталі Тіль придбав акції компанії на $118 млн. Це не випадково: Amazon розширила свою інвестиційну програму на 2026 рік до $220 млрд, спрямувавши основну частину коштів на хмарні сервіси та інфраструктуру для ШІ. Решта сім позицій — це чистий енергетичний сектор.
На другому місці — аргентинська Vista Energy (VIST), яка займається видобутком сланцевої нафти та газу, з часткою 18,1% ($75,9 млн). Сам Тіль нещодавно переїхав до Буенос-Айреса, що робить цю ставку особливо показовою — це найбільше вкладення фонду за межами технологічного сектора.
Третю позицію займає Vistra (VST) — оператор електростанцій, включно з ядерними блоками, з часткою 14,1% ($59,1 млн). Цього кварталу Тіль збільшив свій пакет акцій компанії. Далі йдуть чотири комунальні компанії з державним регулюванням тарифів: American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) та CMS Energy (CMS), на кожну з яких припадає по 9–10% портфеля. Замикає список ядерна X-Energy (XE) з часткою менш ніж 1%.
Загалом енергетичні компанії займають майже 72% активів фонду без урахування Amazon. Це не просто диверсифікація — це стратегічний сигнал про те, що будівництво дата-центрів для ШІ безпосередньо розганяє попит на електроенергію, перевантажуючи регіональні потужності.
Нова парадигма інвестицій у ШІ
Звіт відображає стан портфеля станом на 30 червня, поданий 14 серпня. Відтоді позиції могли змінитися, але загальна логіка очевидна: Тіль ставить на виробників енергії, а не на виробників чипів. Це фундаментальний зсув у сприйнятті ШІ-індустрії.
Мій експертний погляд: Тіль, як завжди, випереджає ринок. Поки більшість інвесторів полюють за напівпровідниками, він розуміє, що вузьке місце ШІ — не обчислювальна потужність, а електрика. Комунальні компанії з регульованими тарифами — це захисний актив, а Vistra та X-Energy — ставка на ядерну енергетику як на довгострокове рішення. Для криптоіндустрії це теж важливий сигнал: якщо енергія стане головним активом, майнінг і PoS-мережі опиняться в центрі нової економічної реальності.