Поки ринок святкує рекордне тижневе зростання біткоїна, великий маркетмейкер Wintermute демонстративно посилює ведмежі ставки. 23 серпня компанія збільшила обсяг коротких позицій на децентралізованій біржі Hyperliquid з $146,19 млн до $190,77 млн. Таким чином, за короткий проміжок часу було додано шортів приблизно на $44,58 млн — це сигнал, який не можна ігнорувати.
Структура ведмежих позицій
Аналіз розподілу показує, що основний удар спрямований на лідерів ринку. Найбільша коротка позиція припадає на Ethereum — $53,02 млн, за ним слідує біткоїн з $30,66 млн. До топ-5 також увійшли Solana ($22,62 млн), нативний токен Hyperliquid HYPE ($11,43 млн) та XRP ($10,19 млн). Такий диверсифікований підхід свідчить про системну стратегію, а не про точкове хеджування.
Інституційний слід: $603 млн у шортах
Примітно, що після нещодавнього цінового сплеску більшість великих шортів було ліквідовано. Однак на горизонті залишилися хеджувальні рахунки інституційних гравців. Згідно з моїми спостереженнями, Abraxas Capital, Fasanara Capital та Wintermute сукупно утримують короткі позиції на 138 569 ETH (близько $338 млн) та 3425 BTC (приблизно $265 млн). Загальний обсяг цих ставок сягає $603 млн.
Особливої уваги заслуговують нереалізовані збитки. У Abraxas Capital вони становлять близько $58 млн за чотирма позиціями в BTC та ETH, у Fasanara — приблизно $16,6 млн. При цьому Wintermute за двома провідними криптовалютами перебуває поблизу беззбиткового рівня, що вказує на точніший вхід у позиції.
Рівні ліквідації та поточна кон'юнктура
Критично важливим фактором залишаються рівні ліквідації, які суттєво перевищують поточні котирування. Для позицій Abraxas за Ethereum вони встановлені на позначках $4008 та $3958, за біткоїном — $128 521 та $140 437. У Wintermute за цифровим золотом рівень ліквідації перебуває близько $251 307. На момент написання матеріалу біткоїн торгується в районі $78 100, а Ethereum — близько $2500.
Нагадаю, що з 17 по 23 серпня перша криптовалюта подорожчала на $14 264, що стало історичним тижневим рекордом. Однак дії Wintermute та інших інституціоналів змушують замислитися: чи не є поточне ралі пасткою для роздрібних трейдерів?
Мій експертний коментар: Подібна поведінка маркетмейкерів — класична ознака того, що розумні гроші бачать перегрів ринку. Враховуючи, що рівні ліквідації за шортами перебувають на 40-50% вище поточних цін, ці позиції навряд чи будуть закриті найближчим часом. Я б рекомендував інвесторам зберігати обережність і не піддаватися ейфорії, особливо при відкритті довгих позицій на поточних рівнях.