У середу, 26 серпня, Nvidia (NVDA) представить фінансові результати за другий квартал, і всі погляди прикуті до цієї події. Консенсус-прогноз аналітиків передбачає рекордну виручку — майже $92 млрд, а чистий прибуток, за моїми розрахунками, може зрости на 95%, перевищивши $51,5 млрд. Це не просто цифри — це барометр усього технологічного сектору.
Звіт Nvidia стане лакмусовим папірцем для всієї індустрії штучного інтелекту. Від прогнозів компанії залежать капітальні витрати виробників чипів, хмарних гігантів і стартапів у сфері ШІ. Уже зараз видно, як зростає залежність Волл-стріт від цього гравця: Nvidia перевершує очікування щодо прибутку 14 кварталів поспіль. Минулого кварталу чистий прибуток злетів на 210% рік до року, тоді як ринок очікував 126% — це дані, які я вважаю ключовими для розуміння динаміки.
Однак така серія успіхів піднімає планку до небес. Компанія підходить до звіту на тлі найдовшої смуги зниження котирувань з 2022 року. Аналітики за рік підняли прогноз продажів із $78 млрд до $92 млрд, що відображає як оптимізм, так і ризик перегріву очікувань.
ШІ-бульбашка чи нова реальність?
На кону стоїть більше, ніж результати однієї корпорації. В OpenAI нещодавно визнали інвесторам, що квартальна виручка зросла лише на 18%, а збитки збільшилися. Найбільші хмарні компанії дедалі активніше будують дата-центри на позикові кошти, перетворюючи витрати на ШІ на головну загрозу для стабільності ринку. Nvidia, своєю чергою, підстраховує галузь: компанія бере участь у програмі фінансування ШІ на $500 млрд разом із банками та інвестувала в енергетичну Cloverleaf Infrastructure.
Ринок опціонів закладає рух акцій на 5,3% після публікації, причому за останній рік котирування в середньому реагували падінням на 4,8%. Основні ставки зосереджені в діапазоні $205–210 — трейдери побоюються, що дорога пам'ять і подорожчалі кредити змусять покупців скоротити витрати на ШІ. Але не всі песимістичні: аналітики HSBC і Bank of America підвищують цільові ціни, бачачи в Nvidia посилення контрактів із постачальниками та внесок у відкрите ПЗ.
Звіт у середу покаже, чи зможе Nvidia зберегти темпи зростання, попри постійне підвищення очікувань. Мій вердикт: навіть якщо цифри виявляться рекордними, ринок уже заклав це в ціну. Ключовий сигнал — прогноз на наступний квартал і коментарі щодо попиту. Якщо компанія не здивує, корекція неминуча, і тоді постраждає не лише NVDA, а й увесь сектор ШІ.