Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг впевнений, що затяжна фаза ведмежого ринку добігає кінця. За його розрахунками, поточний цикл зниження, що триває близько року, практично вичерпав себе, і тепер ринок готовий до нового бичачого етапу. Ключовий аргумент — історична циклічність: минулі періоди корекції тривали приблизно 370–380 днів.
Ринок намацує дно
Заява прозвучала на тлі помітного пожвавлення після зустрічі криптоіндустрії з Дональдом Трампом у Білому домі. Біткоїн відреагував зростанням і закріпився вище рівня $78 000, що стало першим серйозним сигналом зміни настроїв за кілька місяців.
До цього ринок переживав глибоку депресію. Обсяги спотової торгівлі на 14 найбільших біржах у липні впали на 21,7% — до $429 млрд з $547,9 млрд місяцем раніше. Лідер Binance зберіг позиції з $196,5 млрд (45,8% частки), а от Coinbase втратила 26,4%, показавши результат гірший за середній. Найгірше довелося Bitfinex з обвалом на 59,7%.
Деривативний сегмент також стиснувся на 11,1% — до $3,03 трлн. При цьому співвідношення ф'ючерсних і спотових угод зросло з 6,21x до 7,06x, що свідчить про зростання кредитного плеча та спекулятивних настроїв. Індекс страху і жадібності 13 серпня провалився до 29 пунктів, фіксуючи паніку.
Макроекономічний тригер переломив тренд
Усе змінилося 19 серпня. Мінфін США оголосив про подвоєння обсягу викупу облігацій — до $4 млрд за операцію, а кількість операцій за квартал зросте з двох до чотирьох. Новий графік запрацює з 9 вересня. Дохідності держоблігацій різко пішли вниз: десятирічні папери втратили 5,7 базисного пункту (до 4,647%), тридцятирічні — 9 пунктів (до 5,196%).
Паралельно Трамп підтвердив, що влада обговорює масштабну закупівлю біткоїна в резерви. З того моменту перша криптовалюта додала близько 22%, а індекс страху і жадібності злетів до 71 — територія явної жадібності.
Бичачий прогноз: час і календар працюють на покупців
Армстронг пов'язує розворот із двома факторами. По-перше, голосування в Сенаті за проєктом CLARITY, призначене на 15 вересня, яке може внести довгоочікувану ясність у регулювання. По-друге, сезонність: жовтень–грудень історично сильний період для біткоїна, особливо в рік халвінгу, коли скорочення нагород майнерам створює дефіцит пропозиції.
«Ми майже підійшли до цифри, коли люди починають говорити — ймовірно, цей цикл закінчується. Отже, пора наступному бичачому ринку в крипті», — наголошує глава Coinbase.
Мій погляд: Армстронг спирається на солідну базу — поєднання макроекономічного пом'якшення, регуляторного прогресу та історичних патернів. Однак не варто забувати, що бичачі цикли минулих років підживлювалися надлишковою ліквідністю, і поточне відновлення буде більш вибірковим. Інвесторам варто готуватися до зростання, але з оглядкою на волатильність і можливі корекції на шляху вгору.