Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг заявив, що спотовий ринок криптовалют перебуває на порозі нового етапу зростання. Свій оптимістичний прогноз він ґрунтує на аналізі історичних ведмежих фаз, кожна з яких тривала приблизно 370–380 днів. За його словами, поточний цикл уже майже вичерпав себе, і ринок готовий до розвороту.
Заява прозвучала після зустрічі в Білому домі, куди Дональд Трамп запросив ключових гравців криптоіндустрії та регуляторів. Одразу після цього біткоїн (BTC) зміцнився і подолав позначку в $78 000, підтвердивши зміну настроїв.
Торгова активність: спад та ознаки дна
Мій аналіз показує, що останні місяці були непростими для ринку. У липні обсяг спотових торгів на 14 найбільших біржах скоротився на 21,7% — з $547,9 млрд до $429,0 млрд. Binance зберегла лідерство з $196,5 млрд і часткою 45,8%, а ось Coinbase втратила 26,4% обороту. Гірше показала себе лише Bitfinex, де падіння становило 59,7%.
Ринок деривативів також стиснувся на 11,1%, до $3,03 трлн. При цьому співвідношення ф'ючерсних і спотових угод зросло з 6,21x до 7,06x, що свідчить про підвищене використання кредитного плеча трейдерами. На початку серпня індекс страху та жадібності опускався до 29, що відображало домінуючий страх учасників.
Макроекономічний зсув: облігації розвернули тренд
Ключовим тригером стала різка зміна макроекономічної картини 19 серпня. Мінфін США подвоїв обсяг викупу облігацій — до $4 млрд і більше за одну операцію, а кількість таких операцій за квартал зросте з двох до чотирьох. Новий графік почне діяти з 9 вересня.
Дохідності держоблігацій пішли вниз: десятирічні папери втратили 5,7 базисного пункту, опустившись до 4,647%, а тридцятирічні — 9 пунктів, до 5,196%. У ті ж дні Дональд Трамп повідомив, що влада обговорює велику покупку біткоїна. З того моменту курс BTC додав близько 22% і в суботу утримувався біля $78 700. Індекс страху та жадібності злетів до 71, що підтверджує зміну настроїв на бичачі.
Армстронг: час і календар грають на руку
Армстронг пов'язує свій прогноз із тривалістю циклу. Він зазначає, що спотова торгівля залишалася у ведмежій фазі близько року, тоді як історично такі періоди тривали 370–380 днів.
«Ми майже підійшли до цифри, коли люди починають говорити — ймовірно, цей цикл закінчується. Отже, пора наступному бичачому ринку в крипті», — наголосив він.
Глава Coinbase виділяє два ключові фактори підтримки. По-перше, голосування в Сенаті за проєктом CLARITY, заплановане на 15 вересня. По-друге, період з жовтня по грудень, який він вважає традиційно сильним для біткоїна завдяки халвінг-циклам.
«Думаю, з високою ймовірністю ми на порозі нового бичачого ринку для спотової торгівлі криптовалютами», — підсумував він.
Моя оцінка: прогноз Армстронга виглядає обґрунтованим, особливо на тлі синхронного покращення макроекономічної ліквідності та регуляторних сигналів. Однак не варто забувати, що історичні паралелі не гарантують повторення, і ринок може піднести сюрпризи. Тим не менш, поєднання технічних і фундаментальних факторів дійсно вказує на зміну фази.