Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг зробив сміливу заяву, яка, без сумніву, надихне багатьох учасників ринку. На його думку, спотовий ринок криптовалют завершує свою ведмежу фазу та готується до нового етапу зростання. Свій оптимістичний прогноз він ґрунтує на аналізі історичних циклів: кожен попередній період спаду тривав приблизно 370–380 днів, і поточна корекція, за його розрахунками, вже майже вичерпала свій часовий ліміт.
Цікаво, що ця заява прозвучала на тлі помітного пожвавлення ринку. Після зустрічі провідних криптопідприємців і регуляторів у Білому домі, куди їх запросив Дональд Трамп, біткоїн (BTC) різко пішов угору та подолав психологічно важливу позначку в $78 000. Сам Армстронг був одним із учасників тієї зустрічі, і його слова про швидкий розворот тренду звучать особливо вагомо на цьому тлі.
Аналіз ринкової активності: дно пройдено?
Мій аналіз даних підтверджує, що ринок справді переживав складний період. У липні обсяг спотових торгів на 14 найбільших біржах скоротився на 21,7% — з $547,9 млрд до $429,0 млрд. Падіння торкнулося всіх майданчиків: Binance, яка зберегла лідерство з $196,5 млрд (45,8% частки), втратила частину обороту, а Coinbase і зовсім просіла на 26,4%. Гірше ситуація була лише у Bitfinex, де обсяг обвалився на 59,7%.
Деривативний ринок також стискався, скоротившись на 11,1% до $3,03 трлн. Примітно, що співвідношення ф'ючерсних і спотових угод зросло з 6,21x до 7,06x, що свідчить про зростання використання кредитного плеча. На початку серпня настрої були на дні: індекс страху та жадібності опускався до 29 пунктів, що явно вказувало на домінування страху та невпевненості.
Макроекономічний тригер: ринок облігацій розвернув тренд
Переломним моментом стало 19 серпня. Мінфін США оголосив про подвоєння обсягів викупу облігацій — до $4 млрд і більше за одну операцію, а кількість таких операцій у кварталі зросте з двох до чотирьох. Новий графік почне діяти з 9 вересня. Це миттєво позначилося на дохідностях: десятирічні держоблігації втратили 5,7 базисного пункту, опустившись до 4,647%, а тридцятирічні — 9 пунктів, до 5,196%.
Паралельно Дональд Трамп повідомив, що влада обговорює можливість великої покупки біткоїна. З того моменту курс BTC додав близько 22% і в суботу утримувався біля позначки $78 700. Індекс страху та жадібності злетів до 71 пункту, що підтверджує кардинальну зміну настроїв.
Бичачий прогноз: час і календар на боці зростання
Армстронг пов'язує свою позицію з тривалістю циклу. Він зазначає, що спотова торгівля криптовалютами залишалася у ведмежій фазі близько року, а історично такі періоди тривали приблизно 370–380 днів. «Ми майже підійшли до цифри, коли люди починають говорити — ймовірно, цей цикл закінчується. Отже, пора наступному бичачому ринку в крипті», — наголошує він.
Голова Coinbase виділяє два ключові фактори, що підтримують його прогноз. По-перше, голосування в Сенаті за проєктом CLARITY заплановане на 15 вересня. По-друге, період з жовтня по грудень традиційно сильний для біткоїна завдяки халвінг-циклам (зменшенню винагороди для майнерів). «Думаю, з високою ймовірністю ми на порозі нового бичачого ринку для спотової торгівлі криптовалютами», — підсумовує він.
Мій коментар: Армстронг пропонує переконливу макроекономічну та циклічну аргументацію. Поєднання пом'якшення грошово-кредитної політики, очікуваного регуляторного прогресу та історичних патернів справді створює сприятливий ґрунт для розвороту. Однак варто пам'ятати, що ринок криптовалют надзвичайно чутливий до зовнішніх шоків, і будь-який негативний макроекономічний сюрприз може відкласти реалізацію цього бичачого сценарію. Інвесторам слід зберігати обережність і диверсифікувати ризики, навіть якщо фундаментальні сигнали виглядають обнадійливо.