Браян Армстронг, генеральний директор Coinbase, заявив, що спотовий ринок криптовалют наближається до нової фази зростання. Свій оптимістичний прогноз він ґрунтує на історичній циклічності: попередні періоди спаду тривали приблизно 370–380 днів, і поточний ведмежий відрізок уже практично вичерпав себе.
Ця заява прозвучала на тлі важливих подій у США. Після зустрічі в Білому домі, куди Дональд Трамп запросив ключових гравців криптоіндустрії та регуляторів, біткоїн (BTC) продемонстрував упевнене зростання, подолавши позначку в $78 000. Ринок явно отримав потужний сигнал до розвороту.
Падіння обсягів і страх: провісники розвороту
Мій аналіз підтверджує, що попередні тижні були вкрай важкими. Спотові обсяги торгів на 14 найбільших біржах у липні впали на 21,7% — до $429,0 млрд із $547,9 млрд місяцем раніше. Падіння торкнулося всіх без винятку майданчиків. Binance зберегла лідерство з $196,5 млрд (45,8% ринку), але Coinbase втратила 26,4%, а Bitfinex і зовсім обвалилася на 59,7%. Ринок деривативів стиснувся на 11,1% до $3,03 трлн, при цьому співвідношення ф'ючерсних і спотових угод зросло з 6,21x до 7,06x — трейдери все активніше використовують кредитне плече, що вказує на накопичення позицій перед рухом.
Емоційний фон також сягав дна: індекс страху і жадібності 13 серпня опускався до 29 пунктів, що однозначно свідчить про паніку та капітуляцію. Однак саме такі екстремальні значення історично передують розвороту тренду.
Макроекономічний тригер: ФРС і Трамп
Перелом настав 19 серпня. Міністерство фінансів США подвоїло обсяг викупу облігацій — до $4 млрд за одну операцію, а їхня кількість за квартал зросте з двох до чотирьох. Новий графік запрацює з 9 вересня. Це миттєво обрушило дохідності: десятирічні папери втратили 5,7 базисного пункту (до 4,647%), а тридцятирічні — 9 пунктів (до 5,196%). Паралельно Дональд Трамп повідомив про плани влади щодо великої закупівлі біткоїна. Із того моменту курс додав близько 22% і в суботу утримувався біля $78 700, а індекс страху і жадібності злетів до 71.
Циклічність і халвінг як основа бичачого сценарію
Армстронг будує свій прогноз на двох ключових факторах. По-перше, голосування в Сенаті за проєктом CLARITY, заплановане на 15 вересня, може внести довгоочікувану ясність у регулювання. По-друге, період із жовтня по грудень традиційно сильний для біткоїна завдяки халвінг-циклам. «Ми майже підійшли до цифри, коли люди починають говорити: ймовірно, цей цикл закінчується. Отже, пора наступному бичачому ринку в крипті», — зазначив він. «Думаю, з високою ймовірністю ми на порозі нового бичачого ринку для спотової торгівлі криптовалютами».
Мій коментар: Армстронг правий у своїй циклічності, але варто пам'ятати, що минулі патерни не гарантують майбутніх результатів. Ключовим драйвером зараз виступає макроекономічна політика США, яка створює вкрай сприятливе середовище для ризикових активів. Якщо CLARITY буде ухвалено, ми дійсно можемо побачити стійкий висхідний тренд до кінця року, однак волатильність залишиться високою, і інвесторам варто бути готовими до різких корекцій на шляху вгору.