Питання про те, що робить біткоїн по-справжньому стійким до зовнішнього тиску, знову опинилося в центрі уваги криптоспільноти. Спливло відео 2021 року, де Ілон Маск, розмірковуючи про природу першої криптовалюти, змістив акцент зі звичного наративу про дефіцит монет на архітектуру самої мережі. Його аргументація звучить особливо актуально сьогодні, коли регуляторний тиск на індустрію лише посилюється.
Архітектура як щит: чому в біткоїна немає «горла»
Виступаючи на конференції The B Word у липні 2021 року, де також брали участь Джек Дорсі та Кеті Вуд, Маск представив нестандартний погляд на гроші. Він назвав їх «інформаційною системою для розподілу праці», а потім піддав критиці традиційну банківську інфраструктуру. За його словами, перекази між банками займають від одного до п'яти робочих днів, а платіжна система ACH безнадійно застаріла та небезпечна. Оплату карткою він і зовсім порівняв із передачею пароля незнайомцю.
Ключовий тезис підприємця полягає не у швидкості транзакцій, а у фундаментальній стійкості мережі. Маск підкреслив, що в біткоїна немає єдиної точки відмови — того самого «горла», яке можна «перетиснути». У мережі немає начальника, якому можна зателефонувати, і немає компанії, яку можна примусити до дій. Це робить систему невразливою для точкового тиску з боку держави чи будь-яких інших гравців.
«Біткоїн у першу чергу вирішує проблему. У нього немає "горла", яке можна "перетиснути", він децентралізований, нікого не можна змусити будь-яким чином спустошити свій біткоїн-акаунт», — заявив Маск.
Це принципова відмінність від фіатної системи, де контроль над емісією та потоками капіталу перебуває в руках обмеженого кола осіб. У біткоїні немає ні головного офісу, ні генерального директора, на якого можна тиснути.
Що в підсумку зробили Tesla і SpaceX
Маск, утім, не ідеалізує біткоїн і визнає його недоліки. «Обсяг транзакцій низький, комісії високі, користуватися складно, але потенціал величезний», — зазначив він. Ця двоїстість відобразилася і в діях його компаній.
Tesla на початку 2021 року купила BTC на $1,5 млрд, але вже до середини 2022-го продала 75% позиції, виручивши $936 млн. Причина — побоювання щодо негативного впливу майнінгу на екологію. Однак на балансі компанії досі залишаються 11 509 BTC, придбаних за $386 млн. Ці монети не рухаються з 2022 року.
SpaceX обрала іншу стратегію. Компанія жодного разу не продала свої резерви. З 2024 року у звітності фігурують 18 712 BTC, куплених за $661 млн. Змінювалася лише їхня ринкова оцінка: $1,75 млрд на кінець 2024 року та $1,10 млрд у червні поточного року. Навіть тестовий переказ на $88 у липні, що породив чутки про розпродаж, не підтвердився — публічна звітність показала паперовий збиток у $539 млн за півріччя, але запас ніхто не чіпав.
Сукупно обидві компанії Маска володіють 30 221 BTC, придбаними за $1,05 млрд. За поточної ціни близько $78 500 це приблизно $2,37 млрд.
Мій аналіз: Показово, що навіть після часткового виходу Tesla, SpaceX демонструє рідкісну для публічних компаній витримку, не піддаючись паніці на ведмежих ринках. Це опосередковано підтверджує тезис Маска: біткоїн дійсно складно «задушити», якщо його власники вірять у саму технологію, а не в короткострокову кон'юнктуру. Питання лише в тому, скільки ще великих гравців підуть цим прикладом, перетворивши біткоїн на truly стратегічний актив корпоративних казначейств.