Ринок криптовалют отримав потужний імпульс: біткоїн (BTC) оновив локальний максимум, піднявшись вище позначки $79 000. Тригером для такого руху стали заяви глави Міністерства фінансів США Скотта Бессента, який фактично відчинив двері для значного розширення програми зворотного викупу державних облігацій.
У четвер Бессент в інтерв'ю телеканалу CNBC дав зрозуміти, що обсяг операцій з викупу казначейських паперів може суттєво перевищити встановлений раніше ліміт у $4 млрд на одну угоду. Ця заява прозвучала лише через день після того, як відомство офіційно подвоїло максимальний розмір викупу для довгострокових облігацій — з $2 млрд до щонайменше $4 млрд за операцію. Нові умови набирають чинності з 9 вересня і будуть орієнтовані на папери з погашенням від 10 до 30 років.
Бессент: $4 млрд — це не стеля
Ключовий сигнал для ринку полягав у тому, що міністр не став обмежувати верхню межу. За його словами, підсумковий обсяг операцій залежатиме від ринкової кон'юнктури. Основна мета програми — відновити глибину ринку, який став «тонким» на тлі масштабних корпоративних розміщень і слабкої ліквідності в сегменті 30-річних паперів.
Це важливий нюанс. Йдеться не просто про механічну підтримку ринку держборгу, а про спробу Казначейства активно управляти ліквідністю та згладжувати волатильність у довгостроковому сегменті кривої дохідності. Для інвесторів це сигнал про те, що Федрезерв і Мінфін готові діяти рішучіше.
Чому це важливо для біткоїна
Вплив на першу криптовалюту відбувається не напряму, а через дохідність облігацій та обсяг вільної ліквідності. Дохідність 30-річних паперів нещодавно сягала максимальних значень з 2007 року, однак після оголошення про викуп різко пішла вниз. Зниження дохідності довгострокових облігацій послаблює їхню конкуренцію за капітал інвесторів. У такі періоди кошти традиційно перетікають у ризиковані активи, включно з біткоїном і золотом. Показово, що й дорогоцінний метал цього тижня також подорожчав.
Сам Бессент пов'язав нещодавній стрибок дохідностей із тимчасовим геополітичним фактором — конфліктом між США та Іраном, — і висловив упевненість, що ринок повернеться до норми. Однак ефект від його слів виявився недовгим: за підсумками сесії дохідність 10-річних паперів знову пішла вгору. Тим не менш, біткоїн утримав завойовані позиції, торгуючись поблизу $77 420. Підтримку котируванням надають ліквідації коротких позицій і нова хвиля оптимізму на крипторинку.
Здатність біткоїна утримуватися біля досягнутих висот значною мірою залежатиме від того, наскільки масштабними виявляться реальні операції з викупу, що стартують 9 вересня, і чи збережуться дохідності на помірних рівнях. Якщо Мінфін продовжить діяти в тому ж дусі, ми можемо побачити консолідацію вище $79 000 і підготовку до штурму наступних рівнів.
Мій погляд: заяви Бессента — це класичний приклад «вербальної інтервенції», яка в короткостроковій перспективі здатна зрушити ринок. Однак стійкість бичачого тренду визначатиметься не словами, а реальними обсягами викупу та загальною ліквідністю в системі. Поки фундаментальні драйвери для зростання BTC залишаються в силі.