Ринок криптовалют отримав потужний імпульс після того, як глава Мінфіну США Скотт Бессент дав зрозуміти, що програма зворотного викупу державних облігацій може бути суттєво розширена. Ця заява миттєво позначилася на котируваннях біткоїна, який оновив локальні максимуми, піднявшись вище позначки у $79 000.

У четвер Бессент в інтерв'ю телеканалу CNBC заявив, що обсяг операцій з викупу довгострокових державних облігацій цілком може перевищити встановлений ліміт у $4 млрд на одну операцію. Примітно, що цей поріг був введений лише днем раніше, коли Мінфін подвоїв максимальний розмір викупу з $2 млрд до мінімум $4 млрд, зосередившись на паперах з погашенням від 10 до 30 років. Старт розширених операцій заплановано на 9 вересня.

Гнучкість замість догми

Ключовий сигнал, який я бачу у словах міністра, — це відсутність жорстких обмежень. Бессент особливо наголосив, що $4 млрд — це не стеля, а лише стартова планка. За його словами, підсумковий обсяг залежатиме від ринкової кон'юнктури. Головна мета програми — відновити глибину ринку, який став «тонким» на тлі масштабних корпоративних розміщень та слабкої ліквідності у сегменті 30-річних паперів.

Чому це так важливо для крипторинку? Механізм впливу тут опосередкований, але надзвичайно дієвий. Дохідність 30-річних облігацій нещодавно досягла максимальних значень з 2007 року, що створювало серйозну конкуренцію за капітал інвесторів. Новина про можливе розширення викупу спровокувала різке падіння дохідностей, пом'якшивши умови на фінансових ринках загалом. А коли дохідність довгострокових державних облігацій знижується, інтерес до ризикових активів, включно з біткоїном та золотом, традиційно зростає.

Бичачий настрій повертається

Варто зазначити, що ефект від слів Бессента виявився нетривалим — за підсумками сесії дохідність 10-річних паперів знову пішла вгору. Тим не менш, біткоїн утримав завойовані позиції та торгується поблизу $77 420, демонструючи стійкість до тиску з боку традиційних ринків. Підйом котирувань підтримують ліквідації коротких позицій та нова хвиля оптимізму серед учасників криптоспільноти.

Бессент також прокоментував ситуацію зі зростанням дохідностей, пов'язавши його з тимчасовим конфліктом між США та Іраном, і висловив упевненість, що ринок повернеться до норми після прояснення обстановки. Він зазначив, що рекордний державний борг сам по собі не є ознакою кризи, і очікує скорочення бюджетного дефіциту до 2025 року при збереженні доходів від митних зборів на поточному рівні до кінця 2026 року.

Мій аналіз: Розширення програми викупу — це, по суті, прихована форма кількісного пом'якшення, яка збільшує ліквідність у системі. Якщо операції з 9 вересня пройдуть у заявлених обсягах, ми можемо побачити стійкий тренд на зниження дохідностей, що стане додатковим каталізатором для зростання біткоїна. Однак не варто забувати про волатильність: ринок уже показав, що реакція на вербальні інтервенції може бути короткостроковою. Ключове питання — чи зможе Мінфін утримати дохідності під контролем на практиці, а не лише на словах.