Гендиректор Micron Санджай Мехротра оголосив про фундаментальний зсув в економіці напівпровідникової галузі. На його переконання, пам'ять більше не є циклічним біржовим товаром, а перетворилася на стратегічний ресурс епохи штучного інтелекту.
Виступаючи на майданчику нового напівпровідникового заводу в Бойсі, штат Айдахо, Мехротра окреслив ключовий тезис: традиційна модель, за якої високий попит запускав будівництво нових потужностей, а перевиробництво обвалювало ціни, втратила актуальність. ШІ створив принципово інший, більш стійкий рівень споживання.
Пам'ять як інфраструктура
За словами глави Micron, замовники більше не обирають постачальників виключно за ціною, як у випадку зі звичайними товарами. Мікросхеми тепер підбираються під конкретні процесори та системи, а продуктивність усього сервера критично залежить від цієї зв'язки.
«Тому я називаю пам'ять стратегічною інфраструктурою епохи ШІ. Сьогодні неможливо уявити штучний інтелект без пам'яті. Системам на базі ШІ потрібно все більше і більше пам'яті», — наголосив Мехротра.
Цифри говорять самі за себе
Фінансова звітність Micron повністю підтверджує ці заяви. Виручка за третій фіскальний квартал злетіла до $41,46 млрд проти $9,30 млрд за аналогічний період роком раніше. Валова маржа досягла вражаючих 84,6% порівняно з 37,7% рік тому, а в четвертому кварталі компанія очікує вийти приблизно на 86%.
Головний виклик зараз — виробничі потужності. Мехротра визнав, що заводи не встигають за попитом: одним лише дата-центрам потрібно приблизно на 50% більше мікросхем, ніж Micron здатна випускати. Компанія вже реалізує амбітний план з інвестиціями в $250 млрд у виробництво та дослідження на території США.
Серед майбутніх драйверів попиту глава Micron назвав виробників безпілотних автомобілів, робототехніку та розумну побутову техніку з елементами ШІ.
Зворотний бік медалі
Однак не всі поділяють цей оптимізм. У червні проти Micron, Samsung та SK Hynix було подано колективний позов: позивачі звинувачують виробників у змові та штучному завищенні цін на пам'ять DRAM. Китайські компанії, зокрема CXMT, також нарощують випуск, що може повернути жорстку цінову конкуренцію — ту саму, від якої, за словами Мехротри, галузь пішла завдяки ШІ.
Мій аналіз: Заяви Мехротри — це не просто корпоративний оптимізм, а маркер зміни парадигми. ШІ дійсно створив структурний дефіцит, але історія вчить: високі маржі завжди приваблюють нових гравців. Питання не в тому, чи повернеться циклічність, а в тому, коли саме і наскільки жорсткою вона буде. Інвесторам варто уважно стежити за розширенням потужностей у Китаї та діями регуляторів — ці фактори можуть швидко змінити поточну картину.