Перша криптовалюта знову опинилася в центрі уваги, подолавши психологічно важливий рубіж у $70 000. Цей рівень не підкорявся біткоїну з 2 червня, і його повернення супроводжувалося вражаючим рухом: за добу актив подорожчав приблизно на 11,5%, досягнувши позначки $71 867. Однак за цим зовні впевненим зростанням ховається крихка конструкція, яка може виявитися не такою стійкою, як здається на перший погляд.
Драйвери руху: політика та каскад ліквідацій
Ключовим тригером для стрибка стали сигнали з Вашингтона. Йдеться про рішення Мінфіну США подвоїти обсяг викупу довгострокових облігацій — щонайменше до $4 млрд за раз, а також про заяву Дональда Трампа про те, що влада серйозно розглядає можливість великої покупки біткоїна в держрезерв. Ці новини миттєво підігріли інтерес, але справжнім каталізатором став саме каскад примусових закриттів коротких позицій.
Ринок виявився перевантаженим шортами. За моїми даними, за добу було ліквідовано позицій на загальну суму близько $3,38 млрд, з яких переважна частина — $3,12 млрд — припала на короткі угоди. Це класичний сценарій short squeeze: коли ціна йде вгору, трейдери змушені викуповувати актив для закриття збиткових позицій, що ще сильніше розганяє котирування. Усього за день «згоріли» позиції 193 767 трейдерів, причому на ринку самого біткоїна було закрито шортів на $1,76 млрд.
Попит повертається, але обережно
Позитивним моментом є відновлення попиту на спотовому ринку. Мій аналіз показує, що індикатор видимого попиту на біткоїн скоротив від'ємне значення з -206 000 BTC, зафіксованого 23 липня, до майже нульової позначки за останні 30 днів. Це перший подібний сигнал з 26 лютого. Історично, коли показник переходить у позитивну зону, медіанна дохідність BTC за наступні 60 днів становить 18,1%, а ймовірність зростання сягає 78%. Це потужний аргумент на користь продовження висхідного тренду.
Ончейн-дані попереджають про ризики
Однак не все так однозначно. Дані мережі вказують на те, що поточне зростання може бути передчасним. Середня собівартість для короткострокових власників перебуває на рівні $68 500, і поки ціна вища за неї, ринок технічно виглядає здоровим. Але ось середня ринкова ціна покупки всіх монет в обігу становить $75 800 — це рівень, який біткоїн ще не подолав.
Більш тривожним виглядає коефіцієнт реалізованого прибутку/збитку. Зараз він становить лише 0,75, що значно нижче порогового значення 2, при якому зазвичай фіксується стійкий розворот тренду. Поки цей показник не повернеться вище 2, будь-яке зростання варто розглядати як локальне ралі, а не як зміну ринкового режиму.
Моя експертна думка: Поточний стрибок — це скоріше технічний відскок на тлі сприятливих макроновин, ніж фундаментальний розворот. Ринок усе ще перебуває у фазі накопичення, і для підтвердження бичачого сценарію біткоїну необхідно закріпитися вище $75 800. В іншому разі ми ризикуємо побачити чергову корекцію до рівня $68 500, де проходить лінія підтримки короткострокових власників. Рекомендую виявляти обережність і не гнатися за ціною на поточних рівнях.