Біткоїн (BTC) уперше з 2 червня подолав психологічно важливий рубіж у $70 000. За останню добу примусові ліквідації коротких позицій досягли приблизно $3,38 млрд, що спровокувало потужний імпульс висхідного руху.
Ралі розпочалося після сигналу з Вашингтона. Мінфін США оголосив про подвоєння обсягу викупу довгострокового боргу — щонайменше $4 млрд за раз. Слідом за цим Дональд Трамп підтвердив, що влада серйозно розглядає можливість великої купівлі біткоїна державою. Ці новини стали спусковим гачком для каскаду ліквідацій на ринку деривативів.
Механіка злету: коротке стиснення
Ринок був перевантажений шортами, і коли ціна почала зростати, трейдери були змушені закривати збиткові позиції, викуповуючи актив. Це створило ефект снігової кулі. За даними CoinGlass, за добу було ліквідовано позиції 193 767 трейдерів. На шорти припало $3,12 млрд проти лише $277,16 млн по лонгах. Тільки на ринку біткоїна закрито позицій на $1,76 млрд. Зараз BTC торгується по $71 867, додавши близько 11,5% за добу.
Спотовий попит: перші ознаки життя
Аналітики CryptoQuant звертають увагу на відновлення спотового попиту ще до початку цінового ралі. Індикатор зріс з мінус 206 000 BTC на 23 липня до приблизно мінус 5000 за останні 30 днів. Це впритул наближає його до позитивної зони — уперше з 26 лютого.
Історично біткоїн зростає, коли видимий спотовий попит переходить з від'ємної області в позитивну. Медіанна дохідність через 60 днів після такого сигналу становила 18,1%, а позитивний результат фіксувався у 78% випадків. «Попит на споті — це робочий сигнал», — наголошують аналітики.
Glassnode: не все так однозначно
Однак аналітики Glassnode закликають до обережності. Собівартість для короткострокових власників перебуває на рівні $68 500, і BTC зараз торгується вище цієї позначки. Але середня ринкова ціна становить $75 800. Поки ціна залишається нижчою за собівартість купівлі короткострокових власників, ончейн-моделі розглядають ринок як такий, що перебуває у фазі капітуляції, де нові покупці набирають біткоїн із підвищеною впевненістю, але ринок, як і раніше, вразливий до несприятливих макроекономічних подій.
Додаткова перешкода — коефіцієнт реалізованого прибутку/збитку. Зараз він дорівнює 0,75, що значно нижче порогового значення 2, за якого фіксується стійкий розворот тренду. «Поки цей показник не повернеться вище 2, будь-яке зростання варто розглядати як локальне ралі, а не зміну ринкового режиму», — підсумовують експерти.
Злет вище $70 000 виглядає вражаюче, але ончейн-дані поки що не підтверджують стійкість руху. Ключовим тестом стане закріплення вище $75 800 у поєднанні зі зростанням попиту на споті. Тільки тоді можна буде говорити про повернення до висхідного тренду. Поки ж поточний стрибок — багатообіцяючий, але не підтверджений сигнал.
Мій погляд: коротке стиснення — потужний каталізатор, але воно не створює органічного попиту. Слідкуйте за динамікою спотових обсягів на ключових біржах і поведінкою короткострокових власників. Якщо макроекономічний фон погіршиться, поточний імпульс може швидко вичерпатися.